Նախագահ Թրամփի 2025 թվականի ապրիլին մաքսատուրքերի մասին հայտարարության ազդեցության վերլուծություն։ Արհեստական ​​բանականության տեսակետը։

Ներածություն և նախապատմություն

2025 թվականի ապրիլի 3-ին նախագահ Դոնալդ Ջ. Թրամփը ներկայացրեց ներմուծման մաքսատուրքերի լայն շրջանակ՝ որպես իր «փոխադարձ» առևտրային քաղաքականության մաս, որն ուղղված է ԱՄՆ առևտրային դեֆիցիտի կրճատմանը և ներքին արդյունաբերության խթանմանը: Այս միջոցառումները ներառում են Միացյալ Նահանգներ բոլոր ներմուծումների վրա 10% ընդհանուր մաքսատուրք , զուգորդված ԱՄՆ-ի հետ մեծ առևտրային ավելցուկ ունեցող երկրների համար շատ ավելի բարձր երկրների ( Լավագույն նորություններ | KGFM-FM ) մաքսատուրքերով: Գործնականում սա նշանակում է, որ ԱՄՆ գրեթե բոլոր առևտրային գործընկերները տուժում են : Օրինակ՝ Չինաստանից ներմուծումն այժմ ենթարկվում է 34% պատժիչ մաքսատուրքի , Եվրամիությունը՝ 20% , Ճապոնիան ՝ 24% և Թայվանը՝ 32% , ի թիվս այլոց: Նախագահ Թրամփը մաքսատուրքերը արդարացրեց՝ հայտարարելով ազգային տնտեսական արտակարգ դրություն ՝ համաձայն Միջազգային արտակարգ տնտեսական լիազորությունների մասին օրենքի (IEEPA), հղում անելով տասնամյակներ շարունակ գոյություն ունեցող առևտրային անհավասարակշռություններին, որոնք, նրա խոսքով, «խեղաթյուրել» են ամերիկյան արտադրությունը: Տուրքերը ուժի մեջ մտան 2025 թվականի ապրիլի սկզբին, որին հաջորդեցին ավելի բարձր «փոխադարձ» դրույքաչափերը ապրիլի 9-ին և ուժի մեջ կմնան մինչև վարչակազմը չհամարի, որ օտարերկրյա առևտրային գործընկերները լուծել են այն, ինչը նա համարում է անարդար առևտրային գործելակերպ։ Բացառություն են կազմում մի քանի կարևորագույն ապրանքներ, մասնավորապես՝ պաշտպանության հետ կապված որոշակի ներմուծումներ և ԱՄՆ-ում չարտադրվող հումք (օրինակ՝ որոշակի հանքանյութեր, էներգետիկ ռեսուրսներ, դեղագործական արտադրանք, կիսահաղորդիչներ, փայտանյութ և որոշ մետաղներ, որոնք արդեն իսկ ընդգրկված են նախկին սակագներով):

Այս հայտարարությունը, որը Թրամփը որակել է որպես «Ազատագրման օր» ԱՄՆ արդյունաբերության համար , ներկայացնում է սրացում, որը շատ ավելի մեծ է, քան նրա առաջին ժամկետի սակագները: Այն, ըստ էության, նոր գլոբալ սակագնային պատ է կառուցում Միացյալ Նահանգների շուրջ՝ ազդելով գրեթե բոլոր ոլորտների և երկրների վրա : Հետևյալ վերլուծությունը ուսումնասիրում է այս սակագների սպասվող ազդեցությունը հաջորդ երկու տարիների ընթացքում (2025–2027) համաշխարհային տնտեսության և ԱՄՆ շուկաների վրա: Մենք դիտարկում ենք մակրոտնտեսական հեռանկարը, արդյունաբերությանը բնորոշ ազդեցությունները, մատակարարման շղթայի խափանումները, միջազգային արձագանքները և աշխարհաքաղաքական հետևանքները, աշխատուժի և սպառողների վրա ազդեցությունը, ներդրումների հետևանքները և այն, թե ինչպես են այս միջոցառումները տեղավորվում պատմական առևտրային քաղաքականության համատեքստում: Բոլոր գնահատականները հիմնված են հավաստի, արդիական աղբյուրների և 2025 թվականի ապրիլի հայտարարությունից հետո առկա տնտեսական վերլուծությունների վրա:

Հայտարարված սակագների ամփոփում

Գործողության շրջանակը և մասշտաբը. Նոր սակագնային ռեժիմի միջուկը 10% ներմուծման հարկ է, Միացյալ Նահանգներ արտահանող բոլոր երկրների նկատմամբ Փաստաթղթեր. Նախագահ Դոնալդ Ջ. Թրամփը հայտարարում է ազգային արտակարգ դրություն՝ մեր մրցակցային առավելությունը մեծացնելու, մեր ինքնիշխանությունը պաշտպանելու և մեր ազգային ու տնտեսական անվտանգությունը ամրապնդելու համար - Սպիտակ տուն ) վարչակազմը տասնյակ երկրների վրա կիրառել է անհատականացված սակագնային լրացուցիչ վճարներ՝ յուրաքանչյուրի հետ ԱՄՆ առևտրային դեֆիցիտին համամասնորեն: Նախագահ Թրամփի խոսքերով՝ նպատակն է ապահովել «փոխադարձություն»՝ օտարերկրյա արտահանողներից գանձելով վճարներ, որոնք համապատասխանում են նրան, թե որքանով են նրանք ավելի շատ վաճառում ԱՄՆ-ին, քան գնում: Փաստորեն, Սպիտակ տունը հաշվարկել է սակագնային դրույքաչափեր, որոնք նախատեսված են եկամուտներ հավաքելու համար, որոնք մոտավորապես հավասար են յուրաքանչյուր երկկողմ առևտրային անհավասարակշռությանը, ապա կիսով չափ կրճատել է այդ դրույքաչափերը՝ որպես ենթադրյալ մեղմության գործողություն : Նույնիսկ տեսական «փոխադարձ» մակարդակի կեսի դեպքում, արդյունքում ստացված սակագները հսկայական են պատմական չափանիշներով: Մաքսային փաթեթի հիմնական տարրերն են՝

• 10% բազային սակագին բոլոր ներմուծումների համար. Սկսած 2025 թվականի ապրիլի 5-ից՝ ԱՄՆ ներմուծվող բոլոր ապրանքների համար գանձվում է 10% բազային սակագին: Այս բազային գիծը վերաբերում է բոլոր երկրներին, եթե այն չի փոխարինվում ավելի բարձր՝ երկրի համար նախատեսված սակագնով: Սպիտակ տան տվյալներով՝ ԱՄՆ-ն վաղուց ունի ամենացածր միջին սակագնային դրույքաչափերից մեկը (մոտ 2.5–3.3% առավել մատչելի սակագին), մինչդեռ շատ գործընկերներ ունեն ավելի բարձր սակագներ: 10% համընդհանուր սակագինը նախատեսված է այս հավասարակշռությունը վերականգնելու և եկամուտ ստեղծելու համար:

• Լրացուցիչ «փոխադարձ» մաքսատուրքեր ( Թրամփի ապրիլի 2-ի մաքսատուրքերի կիրառումը կարող է կաթվածահար անել զարգացող տնտեսություններին | PIIE ): 2025 թվականի ապրիլի 9-ից ԱՄՆ-ն բարձր լրացուցիչ վճարներ այն երկրներից ներմուծվող ապրանքների վրա, որոնց հետ ունի մեծ առևտրային դեֆիցիտ: Թրամփի հայտարարության մեջ Չինաստանը գլխավոր նպատակակետն է՝ 34% ընդհանուր մաքսատուրքով (10% բազա + 24% լրացուցիչ): ԵՄ-ն ընդհանուր առմամբ բախվում է 20% , Ճապոնիան ՝ 24% , Թայվանը՝ 32% , իսկ շատ այլ երկրներ տուժում են 15-30%+ միջակայքում բարձրացված դրույքաչափերով: Որոշ զարգացող երկրներ հատկապես ծանր են տուժում. օրինակ՝ Վիետնամը բախվում է ԱՄՆ արտահանման վրա 46% մաքսատուրքի չեն արտացոլում օտարերկրյա մաքսատուրքերը (որոնք հակված են շատ ավելի ցածր լինել). դրանք ճշգրտվում են ԱՄՆ դեֆիցիտին, այլ ոչ թե այլ երկրների ներմուծման մաքսատուրքերին: Ընդհանուր առմամբ, ԱՄՆ-ից մոտ 1 տրիլիոն դոլարի ներմուծումն այժմ ենթակա է զգալիորեն ավելի բարձր հարկերի, ինչը կազմում է աննախադեպ պրոտեկցիոնիստական ​​​​արգելք:

• Բացառված ապրանքներ. Վարչակազմը որոշակի ներմուծումներ հանեց նոր սակագներից՝ կամ ազգային անվտանգության, կամ գործնական պատճառներով: Սպիտակ տան տեղեկատվական թերթիկի համաձայն՝ առանձին սակագների տակ գտնվող ապրանքները (օրինակ՝ պողպատ և ալյումին, ինչպես նաև 232-րդ բաժնի նախկին գործողությունների շրջանակներում ավտոմեքենաներն ու ավտոպահեստամասերը) բացառվում են «փոխադարձ» սակագներից: Նմանապես, կարևորագույն նյութերը, որոնք ԱՄՆ-ն չի կարող ներքին մատակարարում կատարել՝ էներգետիկ արտադրանքը (նավթ, գազ) և որոշակի հանքանյութեր (օրինակ՝ հազվագյուտ հողային տարրեր), բացառվում են: Մասնավորապես, դեղագործական արտադրանքը, կիսահաղորդիչները և բժշկական պարագաները նույնպես բացառվում են՝ առողջապահական և տեխնոլոգիական ոլորտներին վտանգ չպատճառելու համար: Այս բացառությունները ընդունում են, որ որոշ մատակարարման շղթաներ չափազանց կենսական կամ անփոխարինելի են անմիջապես խափանելու համար: Այնուամենայնիվ, ԱՄՆ միջին սակագնային դրույքաչափը կբարձրանա անցյալ տարվա մոտ 2.5%-ից մինչև մոտավորապես 22%՝ ներմուծման արժեքով կշռված՝ պաշտպանության մակարդակ, որը չի տեսնվել 1930-ականների սկզբից ի վեր:

• Առնչվող սակագնային գործողություններ. Ապրիլի 3-ի հայտարարությունը հաջորդեց 2025 թվականի սկզբին մի քանի այլ սակագնային քայլերի, որոնք միասին կազմում են համապարփակ առևտրային պատ: 2025 թվականի մարտին վարչակազմը 25% սակագներ սահմանեց ներմուծվող պողպատի և ալյումինի վրա (կրկնելով և ընդլայնելով 2018 թվականի պողպատի սակագները) և հայտարարեց 25% սակագների մասին արտասահմանյան ավտոմեքենաների և հիմնական ավտոպահեստամասերի վրա (ուժի մեջ մտան ապրիլի սկզբից): Չինական ապրանքների վրա առանձին 20% սակագին արդեն կիրառվել էր 2025 թվականի մարտի 4-ին՝ որպես պատիժ ֆենտանիլի ապօրինի շրջանառության մեջ Չինաստանի ենթադրյալ դերի համար, և այս 20%-ը լրացում ապրիլին հայտարարված նոր 34%-ին: Նմանապես, Կանադայից և Մեքսիկայից ներմուծումների մեծ մասը ենթարկվում է 25% սակագների, եթե դրանք խստորեն չեն համապատասխանում USMCA-ի «ծագման կանոնների» պահանջներին՝ մի միջոցառում, որը կապված է ԱՄՆ միգրացիայի և թմրանյութերի քաղաքականության վերաբերյալ պահանջների հետ: Ամփոփելով՝ մինչև 2025 թվականի ապրիլը ԱՄՆ-ն ունի սակագներ, որոնք ուղղված են ապրանքների լայն շրջանակի՝ սկսած պողպատի նման հումքից մինչև պատրաստի սպառողական ապրանքներ՝ ինչպես հակառակորդների, այնպես էլ դաշնակիցների համար: Թրամփի վարչակազմը նույնիսկ ազդարարել է ապագա մաքսատուրքերի մասին որոշակի ոլորտների, ինչպիսիք են փայտանյութը և դեղագործությունը (հնարավոր է՝ ներմուծվող դեղամիջոցների վրա 25%)՝ որպես մատակարարման շղթայի հայրենադարձությունը պարտադրելու իր ռազմավարության մաս։

Տուժած ոլորտներ և երկրներ. Քանի որ սակագները վերաբերում են գրեթե բոլոր ներմուծումներին, յուրաքանչյուր խոշոր ոլորտ տուժում է ՝ ուղղակիորեն կամ անուղղակիորեն: Այնուամենայնիվ, որոշ ոլորտներ առանձնանում են.

• Արտադրություն և ծանր արդյունաբերություն. Արդյունաբերական ապրանքները ամբողջ աշխարհում բախվում են 10% բազային դրույքաչափի, ավելի բարձր դրույքաչափերով Գերմանիայի (ԵՄ սակագնի միջոցով), Ճապոնիայի, Հարավային Կորեայի և այլնի նման երկրների արտադրողների համար: Արտասահմանից եկող կապիտալ ապրանքներն ու մեքենաները ավելի թանկ կլինեն: Նշենք, որ ներմուծված ավտոմեքենաների և պահեստամասերի վրա դրվում է 25% (առանձին կիրառվող), ինչը ծանր հարված է հասցնում եվրոպական և ճապոնական ավտոարտադրողներին: Պողպատը և ալյումինը շարունակում են մնալ 25% սակագնի տակ՝ նախորդ գործողություններից հետո: Այս սակագները նպատակ ունեն պաշտպանել ԱՄՆ մետաղագործներին և ավտոարտադրողներին և խրախուսել այդ ոլորտներին արտադրել ներքին շուկայում:

• Սպառողական ապրանքներ և մանրածախ առևտուր. էլեկտրոնիկա, հագուստ, կենցաղային տեխնիկա, կահույք և խաղալիքներ այնպիսի կատեգորիաներում, որոնց մեծ մասը ներմուծվում է ( Թրամփը հայտարարում է նոր, լայնածավալ մաքսատուրքերի մասին՝ ԱՄՆ արտադրությունը խթանելու համար, ինչը վտանգում է գնաճը և առևտրային պատերազմները | AP News ) մաքսատուրքերի պատճառով գների բարձրացում կլինի (օրինակ՝ Չինաստանից կամ Մեքսիկայից ներմուծված շատ էլեկտրոնիկա այժմ ունեն 10-34% մաքսատուրք ): Ամենօրյա սպառողական ապրանքները՝ բջջային հեռախոսներից մինչև մանկական խաղալիքներ և հագուստ , բացահայտորեն գտնվում են նոր մաքսատուրքերի թիրախում: ԱՄՆ խոշոր մանրածախ առևտրականները զգուշացրել են, որ այս մաքսատուրքերի արժեքը անխուսափելիորեն կփոխանցվի գնորդներին, եթե դրանք պահպանվեն:

• Գյուղատնտեսություն և սնունդ. Չնայած գյուղատնտեսական հումքը չի բացառվում, ԱՄՆ-ն ներմուծում է համեմատաբար ավելի քիչ հիմնական սննդամթերք: Այնուամենայնիվ, որոշակի սննդամթերքի ներմուծումը (մրգեր, ոչ սեզոնային բանջարեղեն, սուրճ, կակաո, ծովամթերք և այլն) կպահանջի առնվազն 10% լրացուցիչ ծախս: Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ ֆերմերները մեծապես խոցելի են արտահանման առումով . հիմնական գործընկերները, ինչպիսիք են Չինաստանը, Մեքսիկան և Կանադան, հակադարձում են ԱՄՆ գյուղատնտեսական արտահանման վրա մաքսատուրքերով (օրինակ՝ Չինաստանը մինչև 15% մաքսատուրք է սահմանել ամերիկյան սոյայի, խոզի, տավարի և թռչնամսի վրա ՝ ի պատասխան): Այսպիսով, գյուղատնտեսության ոլորտը անուղղակիորեն տուժում է արտահանման վաճառքի կորստի և ավելցուկի պատճառով:

• Տեխնոլոգիա և արդյունաբերական բաղադրիչներ. Ասիայից ներմուծված շատ բարձր տեխնոլոգիական արտադրանքներ կամ բաղադրիչներ կենթարկվեն մաքսատուրքերի (չնայած որոշ կարևոր կիսահաղորդիչներ ազատված են): Օրինակ՝ ցանցային սարքավորումները, սպառողական էլեկտրոնիկան և համակարգչային սարքավորումները , որոնք հաճախ արտադրվում են Չինաստանում, Թայվանում կամ Վիետնամում, այժմ ունեն զգալի ներմուծման հարկեր: Սպառողական տեխնոլոգիաների մատակարարման շղթան խիստ գլոբալ է. ինչպես նշել է Best Buy-ի գործադիր տնօրենը, Չինաստանը և Մեքսիկան նրանց կողմից վաճառվող էլեկտրոնիկայի երկու հիմնական աղբյուրներն են: Այդ աղբյուրների վրա մաքսատուրքերը կխաթարեն պաշարները և կբարձրացնեն տեխնոլոգիական մանրածախ վաճառողների ծախսերը: Բացի այդ, Չինաստանը հակադարձել է դրան՝ սահմանափակելով հազվագյուտ հողային տարրերի արտահանումը (կենսականորեն կարևոր է բարձր տեխնոլոգիական արտադրության համար), ինչը կարող է ճնշում գործադրել ԱՄՆ տեխնոլոգիական և պաշտպանական ընկերություններին , որոնք կախված են այդ ներդրումներից:

• Էներգիա և ռեսուրսներ. ԱՄՆ-ն ազատել է հում նավթը, բնական գազը և որոշակի կարևորագույն հանքանյութեր (ճանաչելով այս ներմուծման անհրաժեշտությունը): Այնուամենայնիվ, աշխարհաքաղաքական առումով էներգետիկ ոլորտը չի անձեռնմխելի. ավելի վաղ՝ 2025 թվականին, Չինաստանը նոր՝ 15% մաքսատուրք սահմանեց ԱՄՆ-ից ածխի և հեղուկացված բնական գազի արտահանման վրա, և 10%՝ ԱՄՆ-ից հում նավթի վրա : Սա Չինաստանի հակադարձման մաս է կազմում և կվնասի ԱՄՆ էներգաարտահանողներին: Ավելին, մատակարարման շուրջ անորոշությունը կարող է խոչընդոտել միջսահմանային էներգետիկ ներդրումները:

Ամփոփելով՝ 2025 թվականի ապրիլյան մաքսատուրքերը նշանավորում են ԱՄՆ առևտրային քաղաքականության համապարփակ պրոտեկցիոնիստական ​​շրջադարձ բոլոր հիմնական առևտրային հարաբերությունների և ոլորտների ։ Հաջորդ բաժինները վերլուծում են այս միջոցառումների սպասվող ազդեցությունը մինչև 2027 թվականը տնտեսության, արդյունաբերության և համաշխարհային առևտրի վրա։

Մակրոտնտեսական ազդեցություններ (ՀՆԱ, գնաճ, տոկոսադրույքներ)

Տնտեսագետների շրջանում լայն կարծիք կա, որ այս սակագները կխոչընդոտեն տնտեսական աճը՝ միաժամանակ բարձրացնելով գնաճը թե՛ ԱՄՆ-ում, թե՛ ամբողջ աշխարհում: Թրամփի կարծիքով, սակագները կապահովեն հարյուրավոր միլիարդավոր դոլարների եկամուտ և կվերականգնեն ներքին արտադրությունը: Այնուամենայնիվ, փորձագետների մեծ մասը զգուշացնում է, որ կարճաժամկետ եկամտի ցանկացած աճ, հավանաբար, կգերակշռվի ավելի բարձր ծախսերի, առևտրի ծավալների կրճատման և պատասխան միջոցառումների պատճառով:

Ազդեցությունը ՀՆԱ-ի աճի վրա. Բոլոր երկրները 2025-2027 թվականներին կտուժեն իրական ՀՆԱ-ի աճի որոշակի կորուստներից՝ սակագնային պատերազմի հետևանքով: Արդյունավետորեն հարկելով ներմուծումը (և հրահրելով հակադարձ քայլեր արտահանման նկատմամբ), սակագները նվազեցնում են ընդհանուր առևտրային ակտիվությունը և արդյունավետությունը: Ինչպես ամփոփեց մի տնտեսագետ. «Սակագների մեջ ներգրավված բոլոր տնտեսությունները կնկատեն իրենց իրական ՀՆԱ-ի կորուստ» և սպառողական գների աճ: ԱՄՆ տնտեսությունը, որը խորապես ինտեգրված է համաշխարհային մատակարարման շղթաներում, կարող է զգալիորեն դանդաղել. սպառողները կգնեն ավելի քիչ ապրանքներ, եթե գները բարձրանան, իսկ արտահանողները կվաճառեն ավելի քիչ, եթե արտասահմանյան շուկաները փակվեն: Հիմնական կանխատեսող հաստատությունները իջեցրել են աճի կանխատեսումները . օրինակ՝ JPMorgan-ի վերլուծաբանները 2025-2026 թվականներին ԱՄՆ-ում անկման հավանականությունը բարձրացրել են մինչև 60%՝ որպես հիմնական պատճառ նշելով սակագնային ցնցումը (այս միջոցառումներից առաջ 30% բազային դեպքից բարձր): Fitch Ratings-ը նույնպես զգուշացրել է, որ եթե ԱՄՆ միջին սակագինը իսկապես ցատկի մինչև մոտ 22%, դա այնքան ուժեղ ցնցում կլինի, որ «կարող եք դեն նետել կանխատեսումների մեծ մասը» , և որ շատ երկրներ, հավանաբար, կհայտնվեն անկման մեջ երկարաձգված սակագնային ռեժիմի պայմաններում:

Կարճաժամկետ հեռանկարում (հաջորդ 6-12 ամիսների ընթացքում) սակագների հանկարծակի կիրառումը հանգեցնում է առևտրային հոսքերի կտրուկ կրճատման և բիզնեսի վստահության ցնցման: ԱՄՆ ներմուծողները շտապում են հարմարվել, ինչը կարող է նշանակել մատակարարման ժամանակավոր պակաս կամ շտապ գնումներ (որոշ ընկերություններ նախապես մատակարարել են պաշարները սակագների սահմանումից առաջ, ինչը մեծացրել է 2025 թվականի առաջին եռամսյակի ներմուծումը, բայց հետագայում անկում է առաջացրել): Արտահանողները, մասնավորապես ֆերմերներն ու արտադրողները, արդեն իսկ ականատես են լինում պատվերների չեղարկումների, քանի որ օտարերկրյա գնորդները սպասում են նոր սակագների: Այս խափանումը կարող է հանգեցնել կարճատև անկման 2025 թվականի կեսերին , հնարավոր է՝ նույնիսկ տնտեսական կրճատման որոշ եռամսյակներում: 2026-2027 թվականների ընթացքում, եթե սակագները շարունակվեն, համաշխարհային մատակարարման շղթաները կվերակողմնորոշվեն, և որոշ արտադրություններ կարող են տեղափոխվել , բայց անցումային ծախսերը, հավանաբար, կպահպանեն աճը նախամաքսային միտումից ցածր: Արժույթի միջազգային հիմնադրամը զգուշացրել է, որ այս մասշտաբի շարունակական առևտրային պատերազմը կարող է մի քանի տոկոսային միավորներ հանել համաշխարհային ՀՆԱ-ից մի քանի տարվա ընթացքում, ինչպես տեղի է ունեցել համաշխարհային պրոտեկցիոնիզմի նախորդ դրվագների ժամանակ (չնայած ճշգրիտ թվերը սպասվում են ԱՄՀ-ի թարմացված վերլուծությանը՝ հաշվի առնելով այս նոր քաղաքականությունները):

Պատմականորեն, համեմատությունը կատարվել է 1930 թվականի Սմութ-Հոլիի սակագնային ակտի , որը բարձրացրեց ԱՄՆ սակագները հազարավոր ապրանքների վրա և լայնորեն համարվում է, որ խորացրել է Մեծ ճգնաժամը: Վերլուծաբանները նշում են, որ այսօրվա սակագնային մակարդակները մոտենում են Սմութ-Հոլիից ի վեր չտեսնված մակարդակներին : Ճիշտ այնպես, ինչպես 1930-ականների սակագները միջազգային առևտրի փլուզում առաջացրին, ներկայիս միջոցառումները նույնպես կարող են ինքնավնասում առաջացնել: Լիբերտարիանական Կատո ինստիտուտը զգուշացրել է, որ նոր սակագները առևտրային պատերազմի վտանգ են ստեղծում և խորացրել են Մեծ ճգնաժամը՝ պատմական զուգահեռ անցկացնելով: Չնայած տնտեսական համատեքստն այժմ տարբեր է (առևտուրը կազմում է ԱՄՆ ՀՆԱ-ի ավելի փոքր մասը, քան որոշ երկրներում, և դրամավարկային քաղաքականությունն ավելի արագ արձագանքող է), ազդեցության ուղղությունը՝ արտադրության վրա բացասական հարվածը, կանխատեսվում է, որ նույնը կլինի, նույնիսկ եթե ոչ այնքան աղետալի, որքան 1930-ականներին:

Գնաճ և սպառողական գներ. Տուրքերը գործում են որպես հարկ ներմուծվող ապրանքների վրա, և ներմուծողները հաճախ ծախսերը փոխանցում են սպառողներին: Հետևաբար, գնաճը, հավանաբար, կբարձրանա կարճաժամկետ հեռանկարում : Ամերիկացի սպառողները կտեսնեն ապրանքների լայն տեսականիի բարձր գներ, ինչպիսիք են սնունդը, հագուստը, խաղալիքները, և էլեկտրոնիկան, որոնք, հավանաբար, ավելի թանկ կդառնան, քանի որ դրանցից շատերը մատակարարվում են Չինաստանից, Վիետնամից, Մեքսիկայից և այլ սակագնային գոտիներից տուժած երկրներից: Օրինակ, արդյունաբերական խմբերը գնահատել են, որ խաղալիքների գինը կարող է աճել մինչև 50% ՝ Չինաստանից և Վիետնամից ներմուծվող խաղալիքների վրա համակցված 34-46% սակագների պատճառով, որոնք գերիշխում են խաղալիքների մատակարարման շղթայում (այս թիվը խաղալիքների արտադրողների կողմից նշվել է 2025 թվականի ապրիլի սկզբին ( Ի՞նչ պետք է իմանալ Թրամփի սակագների և դրանց ազդեցության մասին բիզնեսի և գնորդների վրա | AP News ) նոր տուրքերի մասին): Նմանապես, սպառողական էլեկտրոնիկայի, ինչպիսիք են սմարթֆոններն ու նոութբուքերը, որոնցից շատերը հավաքվում են Չինաստանում, ժողովրդականություն վայելող սպառողական էլեկտրոնիկան, կարող է երկնիշ տոկոսային աճ գրանցել:

ԱՄՆ խոշոր մանրածախ առևտրականները հաստատում են, որ գների բարձրացում է սպասվում : Best Buy-ի գործադիր տնօրեն Քորի Բարրին նշել է, որ իրենց էլեկտրոնիկայի կատեգորիաների մատակարարները, հավանաբար, «սակագնային ծախսերի որոշակի մակարդակ կփոխանցեն մանրածախ առևտրականներին, ինչը ամերիկացի սպառողների համար գների բարձրացումը կդարձնի խիստ հավանական»: Target-ի ղեկավարությունը նաև զգուշացրել է, որ սակագները «նշանակալի ճնշում» են գործադրում ծախսերի և շահույթի վրա, ինչը, ի վերջո, հանգեցնում է դարակների գների բարձրացման: Ընդհանուր առմամբ, տնտեսագետները կանխատեսում են, որ ԱՄՆ սպառողական գների ինդեքսի (CPI) գնաճը 2025-2026 թվականներին կարող է 1-3 տոկոսային կետով ավելի բարձր լինել, քան կլիներ առանց սակագների, ենթադրելով, որ ընկերությունները ծախսերի մեծ մասը կփոխանցեն: Սա տեղի է ունենում այն ​​ժամանակ, երբ գնաճը մեղմանում էր. հետևաբար, սակագները կարող են խաթարել Դաշնային պահուստային համակարգի ջանքերը՝ զսպելու գնաճը : Իրոնիկ է, որ նախագահ Թրամփը քարոզարշավ էր ծավալել գնաճի նվազեցման ուղղությամբ, բայց ներմուծման հարկերը լայնորեն բարձրացնելով՝ մի կետ, որը նույնիսկ որոշ հանրապետական ​​սենատորներ գյուղատնտեսական և սահմանամերձ նահանգներից բարձրացրել են որպես ընդդիմություն:

Այնուամենայնիվ, կան որոշակի եղանակներ՝ սկզբնական ցնցումից հետո գնաճը կարգավորելու համար: Եթե սպառողական պահանջարկը թուլանա բարձր գների և անորոշության պատճառով, մանրածախ առևտրականները կարող են չկարողանալ ծախսերի 100%-ը փոխանցել և կարող են ընդունել ավելի ցածր շահույթ կամ կրճատել ծախսերը այլուր: Բացի այդ, ուժեղ դոլարը (եթե համաշխարհային ներդրողները անկայունության ժամանակ անվտանգություն են փնտրում ԱՄՆ ակտիվներում) կարող է մասամբ փոխհատուցել ներմուծման գների աճը: Իրոք, սակագների մասին հայտարարությունից անմիջապես հետո ֆինանսական շուկաները ազդարարեցին դանդաղ աճի սպասումների մասին , ինչը ճնշում գործադրեց տոկոսադրույքների վրա (օրինակ՝ ԱՄՆ գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազեց, ինչը նպաստեց հիփոթեքային տոկոսադրույքների անկմանը): Ժամանակի ընթացքում ցածր տոկոսադրույքները կարող են մեղմացնել գնաճը՝ սառեցնելով պահանջարկը: Այնուամենայնիվ, մոտ ապագայում (հաջորդ 6-12 ամիսների ընթացքում) զուտ ազդեցությունը, հավանաբար, ստագֆլյացիոն է . ավելի բարձր գնաճ՝ զուգորդված դանդաղ աճի հետ, քանի որ տնտեսությունը հարմարվում է նոր առևտրային ռեժիմին:

**Դրամավարկային քաղաքականություն և տոկոսադրույքներ. Մի կողմից, սակագնային քաղաքականությունից բխող գնաճը կարող է պահանջել ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականություն (բարձր տոկոսադրույքներ)՝ գների աճը զսպելու համար: Մյուս կողմից, անկման և ֆինանսական շուկայի անկայունության ռիսկը կարող է հիմք հանդիսանալ քաղաքականության թուլացման համար: Սկզբում Դաշնային պահուստային համակարգը նշել էր, որ ուշադիր կհետևի իրավիճակին. շատ վերլուծաբաններ ակնկալում են, որ Դաշնային պահուստային համակարգը մինչև 2025 թվականի կեսերը կընդունի «սպասենք և տեսնենք» մոտեցում՝ գնահատելով, թե արդյոք աճի դանդաղումը, թե գնաճի աճն է գերիշխող միտումը: Եթե նշանները վկայում են լուրջ անկման մասին (օրինակ՝ գործազրկության աճ, արտադրության անկում), Դաշնային պահուստային համակարգը կարող է նույնիսկ իջեցնել տոկոսադրույքները՝ չնայած ներմուծման գների բարձրացմանը: Փաստորեն, ԱՄՆ ֆոնդային ինդեքսները կտրուկ անկում ապրեցին անընդմեջ օրեր շարունակ. Dow Jones-ը երկու առևտրային նստաշրջանների ընթացքում նվազել է ավելի քան 5%-ով՝ Չինաստանի պատասխան քայլերից հետո, ինչը արտացոլում է անկման վախերը: Պարտատոմսերի ցածր եկամտաբերությունն արդեն իսկ նպաստել է հիփոթեքային տոկոսադրույքների և այլ երկարաժամկետ տոկոսադրույքների նվազմանը նույնիսկ առանց Դաշնային պահուստային համակարգի միջամտության:

Այսպիսով, 2025-2027 թվականների ընթացքում տոկոսադրույքները կձևավորվեն՝ կախված նրանից, թե որ ազդեցությունն է գերակշռում. սակագներից առաջացող կայուն գնաճ, թե՞ տնտեսական դանդաղում։ Եթե առևտրային պատերազմը շարունակվի լիարժեք սակագների պայմաններում, շատ տնտեսագետներ կանխատեսում են, որ Դաշնային պահուստային համակարգը կարող է հակված լինել մեղմացնել քաղաքականությունը 2025 թվականի վերջին՝ աճը խթանելու համար, երբ պարզ լինի, որ սկզբնական գնային ցնցումը կլանվել է, և ավելի մեծ սպառնալիքը գործազրկությունն է։ Մինչև 2026 կամ 2027 թվականը, եթե անկում սկսվի (ինչը իրական հնարավորություն է առևտրային պատերազմի սրման սցենարի դեպքում), տոկոսադրույքները կարող են զգալիորեն ցածր լինել, քան այսօր, քանի որ Դաշնային պահուստային համակարգը (և աշխարհի մյուս կենտրոնական բանկերը) աշխատում են վերակենդանացնել պահանջարկը։ Եվ հակառակը, եթե տնտեսությունը անսպասելիորեն դիմացկուն լինի, և գնաճը մնա բարձր, Դաշնային պահուստային համակարգը կարող է ստիպված լինել ընդունել ռազմատենչ դիրքորոշում՝ ռիսկի դիմելով լճացման սցենարի։ Ամփոփելով՝ սակագները զգալի անորոշություն են մտցնում դրամավարկային քաղաքականության հեռանկարի մեջ։ Միակ հաստատն այն է, որ քաղաքականության մշակողներն այժմ շարժվում են չուսումնասիրված տարածքում՝ ԱՄՆ սակագների մակարդակներ, որոնք չեն տեսնվել գրեթե մեկ դար շարունակ ՝ մակրոտնտեսական արդյունքները դարձնելով խիստ անկանխատեսելի։

Արդյունաբերությանը հատուկ ազդեցություններ (արտադրություն, գյուղատնտեսություն, տեխնոլոգիա, էներգետիկա)

Մաքսային ցնցումը անհավասարաչափ կտարածվի տարբեր ոլորտներում՝ ստեղծելով հաղթողներ, պարտվողներ և լայնածավալ ճշգրտման ծախսեր ։ Որոշ պաշտպանված ոլորտներ կարող են ժամանակավոր խթան ստանալ, մինչդեռ մյուսները կտուժեն ավելի բարձր ծախսերից։

Արտադրություն և արդյունաբերություն

(Փաստաթղթ. Նախագահ Դոնալդ Ջ. Թրամփը հայտարարում է ազգային արտակարգ դրություն՝ մեր մրցակցային առավելությունը մեծացնելու, մեր ինքնիշխանությունը պաշտպանելու և մեր ազգային ու տնտեսական անվտանգությունն ամրապնդելու համար – Սպիտակ տուն)

Արտադրությունը գտնվում է Թրամփի մաքսատուրքերի կենտրոնում: Նախագահը պնդում է, որ այս ներմուծման հարկերը կվերականգնեն ԱՄՆ գործարանները և կվերականգնեն արտասահմանյան տեղափոխման պատճառով կորցրած աշխատատեղերը: Իրոք, պողպատի, ալյումինի, մեքենաների և ավտոմոբիլային մասերի նման ոլորտները, որոնք երկար ժամանակ մրցակցել են ավելի էժան ներմուծման հետ, այժմ պաշտպանված են արտասահմանյան մրցակիցների նկատմամբ նշանակալի մաքսատուրքերով: Տեսականորեն, սա պետք է առավելություն տա ԱՄՆ արտադրողներին ներքին շուկայում: Օրինակ՝ Եվրոպայից ներմուծված մեքենաները կամ գործիքները այժմ ունեն 20% մաքսատուրք, ուստի ամերիկյան արտադրության սարքավորումները համեմատաբար ավելի էժան են դառնում ԱՄՆ գնորդների համար: Պողպատագործներն արդեն օգտվել են պողպատի 25% մաքսատուրքից. ներքին պողպատի գները կտրուկ աճել են՝ հնարավոր է՝ թույլ տալով ԱՄՆ պողպատաձուլական գործարաններին ավելացնել արտադրությունը և վերագործարկել որոշ աշխատողների (ինչպես տեղի ունեցավ 2018 թվականի մաքսատուրքերից կարճ ժամանակ անց): Ավտոմոբիլային արտադրությունը նույնպես կարող է խառը ազդեցություն ունենալ. արտասահմանյան ապրանքանիշի մեքենաների ներմուծումն ավելի թանկ է նոր 25% ավտոմեքենաների մաքսատուրքի պատճառով, ինչը կարող է որոշ ամերիկացի սպառողների դրդել ընտրել ԱՄՆ-ում հավաքված մեքենա: Կարճաժամկետ հեռանկարում ԱՄՆ «Մեծ եռյակ» ավտոարտադրողները (GM, Ford, Stellantis) կարող են որոշակի շուկայական մասնաբաժին ստանալ, եթե ներմուծված մեքենաների գները բարձրանան: Կան հաղորդագրություններ այն մասին, որ որոշ եվրոպական և ասիական ավտոարտադրողներ քննարկում են ԱՄՆ-ում արտադրության ավելի մեծ մասը տեղափոխելու հարցը ՝ մաքսատուրքերից խուսափելու համար, ինչը կարող է նշանակել նոր գործարանային ներդրումներ Ամերիկայում հաջորդ երկու տարիների ընթացքում (օրինակ՝ Volkswagen-ը և Toyota-ն ընդլայնում են ԱՄՆ-ում հավաքման գծերը):

Այնուամենայնիվ, տեղական արտադրողների համար ցանկացած շահույթ ուղեկցվում է զգալի ծախսերով և ռիսկերով : Նախ, շատ ամերիկացի արտադրողներ կախված են ներմուծվող բաղադրիչներից և հումքից: Էլեկտրոնիկայի, մետաղների, պլաստմասսայի և քիմիական նյութերի վրա սահմանված 10% ընդհանուր մաքսատուրքը բարձրացնում է արտադրության արժեքը ԱՄՆ-ում: Օրինակ, ամերիկյան կենցաղային տեխնիկայի գործարանը կարող է դեռևս ստիպված լինել Չինաստանից ներմուծել մասնագիտացված մասեր. այդ մասերն այժմ արժեն 34%-ով ավելի, ինչը քայքայում է վերջնական արտադրանքի մրցունակությունը: Մատակարարման շղթաները խորապես փոխկապակցված են ՝ մի կետ, որը շեշտվում է ավտոարդյունաբերության կողմից, որտեղ մասերը բազմիցս հատում են NAFTA/USMCA սահմանները: Նոր մաքսատուրքերը խաթարում են այս մատակարարման շղթաները. Չինաստանից ներմուծվող ավտոմասերը ենթարկվում են մաքսատուրքերի, իսկ ԱՄՆ-ի, Մեքսիկայի և Կանադայի միջև տեղափոխվող մասերը ենթարկվում են մաքսատուրքերի, եթե չեն համապատասխանում USMCA-ի ծագման խիստ կանոններին , ինչը հնարավոր է մեծացնի նաև ԱՄՆ-ում հավաքման ծախսերը: Արդյունքում, որոշ ավտոարտադրողներ զգուշացնում են արտադրության ավելի բարձր ծախսերի և հնարավոր կրճատումների , եթե վաճառքը նվազի: 2025 թվականի ապրիլին արդյունաբերական զեկույցի համաձայն, BMW-ի և Toyota-ի նման խոշոր ավտոարտադրողները, որոնք ներմուծում են բազմաթիվ պատրաստի մոդելներ և բաղադրիչներ, սկսել են պլանավորել գների բարձրացում և նույնիսկ դադարեցնել որոշ արտադրական գծերի աշխատանքը՝ վաճառքի սպասվող անկման պատճառով: Սա ցույց է տալիս, որ չնայած Դետրոյթը կարող է օգուտ քաղել, ավելի լայն ավտոսեկտորը (ներառյալ դիլերները և մատակարարները) կարող է աշխատատեղերի կորուստներ ունենալ, եթե մեքենաների ընդհանուր վաճառքը նվազի՝ բարձր գների ֆոնին։

Երկրորդ, ԱՄՆ արտահանողները խոցելի են հակադարձման համար: Չինաստանը, Կանադան և ԵՄ-ն այնպիսի երկրներ են, ինչպիսիք են Չինաստանը, Կանադան և ԵՄ-ն, հակադարձում են ամերիկյան արդյունաբերական ապրանքների (այլ ապրանքների) վրա մաքսատուրքերով: Օրինակ, Կանադան հայտարարել է, որ ԱՄՆ ավտոմեքենաների մաքսատուրքերին կհամապատասխանի ԱՄՆ-ում արտադրված մեքենաների վրա 25% մաքսատուրքով : Սա նշանակում է, որ ԱՄՆ ավտոմեքենաների արտահանումը (տարեկան մոտ 1 միլիոն մեքենա, որոնցից շատերը՝ Կանադա) կտուժի, ինչը կվնասի արտահանման համար կառուցվող ԱՄՆ ավտոգործարաններին: Չինաստանի հակադարձման ցանկը ներառում է նաև արտադրված արտադրանք, ինչպիսիք են ինքնաթիռների պահեստամասերը, մեքենաները և քիմիական նյութերը: Եթե ԱՄՆ գործարանը կորցնի արտասահմանյան գնորդների հասանելիությունը հակադարձ մաքսատուրքերի պատճառով, այն կարող է ստիպված լինել կրճատել արտադրությունը: Օրինակ՝ Boeing-ը (ամերիկյան ավիատիեզերական արտադրող) այժմ անորոշության մեջ է Չինաստանում՝ նախկինում իր ամենամեծ միասնական շուկայում, քանի որ Չինաստանը, ինչպես սպասվում է, ինքնաթիռների գնումները կուղղի Եվրոպայի Airbus-ին՝ ԱՄՆ առևտրային դիրքորոշումը պատժելու համար: Այսպիսով, ավիատիեզերական և ծանր մեքենաների նման ոլորտները կարող են կորցնել միջազգային վաճառքի զգալի մասը :

Ամփոփելով՝ արտադրության ոլորտում սակագները թեթևացնում են ներմուծման մրցակցությունը ներքին շուկայում (դրական կողմ որոշ ընկերությունների համար), բայց բարձրացնում են մուտքային ծախսերը և առաջացնում արտաքին հակահարվածներ , ինչը բացասական է մյուսների համար: 2025–2027 թվականների ընթացքում մենք կարող ենք տեսնել որոշ արտադրական աշխատատեղերի ավելացում պաշտպանված խորշերում (պողպատե գործարաններ, գուցե նոր հավաքման գործարաններ), բայց նաև աշխատատեղերի կորուստ այն ոլորտներում, որոնք դառնում են պակաս մրցունակ կամ բախվում են արտահանման անկման: Նույնիսկ ԱՄՆ-ում արտադրական ապրանքների բարձր գները կարող են նվազեցնել պահանջարկը. օրինակ՝ շինարարական ընկերությունները կարող են ավելի քիչ մեքենաներ գնել, եթե սարքավորումների գները կտրուկ աճեն, ինչը կնվազեցնի մեքենաշինական արտադրողների պատվերները: Մեկ վաղ ցուցանիշ՝ ԱՄՆ արտադրական PMI-ը (Purchasing Managers' Index) կտրուկ անկում ապրիլ և մայիս ամիսներին՝ ազդարարելով կրճատման մասին, քանի որ նոր պատվերները (հատկապես արտահանման պատվերները) նվազել են: Սա ենթադրում է, որ զուտ շահույթի առումով արտադրական գործունեությունը կարող է նվազել մոտ ապագայում՝ չնայած պաշտպանությանը՝ ընդհանուր տնտեսական ազդեցության պատճառով:

Գյուղատնտեսություն և սննդի արդյունաբերություն

Գյուղատնտեսական ոլորտը առևտրային պատերազմի հետևանքներին ամենաուղղակիորեն ենթարկվող ոլորտներից մեկն է։ Չնայած ԱՄՆ-ն ներմուծում է որոշ սննդամթերք, այն գյուղատնտեսական ապրանքների խոշոր արտահանող է, և այդ արտահանումները դառնում են հակադարձ հարվածի թիրախ։ Թրամփի հայտարարությունից մեկ օրվա ընթացքում Չինաստանը, Մեքսիկան և Կանադան՝ ամերիկյան գյուղատնտեսական ապրանքների երեք խոշորագույն գնորդները, բոլորը հայտարարեցին ամերիկյան գյուղատնտեսության վրա պատասխան սակագների սահմանման մասին ։ Օրինակ՝ Չինաստանը մինչև 15% սակագներ սահմանեց ԱՄՆ գյուղատնտեսական արտահանման լայն տեսականիի վրա, ներառյալ սոյայի, եգիպտացորենի, տավարի, խոզի միսի, թռչնամսի, մրգերի և ընկույզի։ Այս ապրանքները ԱՄՆ գյուղատնտեսական տնտեսության հիմնական բաղադրիչներն են (Չինաստանը վերջին տարիներին տարեկան ավելի քան 20 միլիարդ դոլարի արժողությամբ միայն ամերիկյան սոյա էր գնում)։ Չինաստանի նոր սակագները Չինաստանում կթանկացնեն ամերիկյան հացահատիկայիններն ու միսը, ինչը, հավանաբար, կհանգեցնի նրան, որ չինացի ներմուծողները կանցնեն Բրազիլիայի, Արգենտինայի, Կանադայի կամ այլուր մատակարարների։ Նմանապես, Մեքսիկան ազդարարեց, որ կհակադարձի ԱՄՆ գյուղատնտեսությանը (չնայած հայտարարության պահին Մեքսիկան հետաձգեց ցուցակի նշումը, ինչը հույս է ներշնչում բանակցությունների համար)։ Կանադան արդեն իսկ մաքսատուրքեր է սահմանել որոշ ամերիկյան սննդամթերքի վրա (2025 թվականին Կանադան 25% մաքսատուրք սահմանեց մոտ 30 միլիարդ կանադական դոլար արժողությամբ ամերիկյան ապրանքների վրա, այդ թվում՝ որոշ գյուղատնտեսական ապրանքների, ինչպիսիք են ամերիկյան կաթնամթերքը և վերամշակված սննդամթերքը):

Ամերիկացի ֆերմերների համար սա 2018-2019 թվականների առևտրային պատերազմի ցավոտ դեժա վյու է, բայց ավելի մեծ մասշտաբով։ Ակնկալվում է, որ գյուղատնտեսական եկամուտները կնվազեն , քանի որ արտահանման շուկաները կկրճատվեն, իսկ ավելցուկային մշակաբույսերի ներքին գները կնվազեն։ Օրինակ՝ սոյայի պաշարները կրկին կուտակվում են, քանի որ Չինաստանը չեղարկում է պատվերները՝ իջեցնելով սոյայի գները և վնասելով գյուղատնտեսական եկամուտներին։ Բացի այդ, ցանկացած գյուղատնտեսական սարքավորում կամ պարարտանյութ, որն այժմ ներմուծվում է, ավելի թանկ է մաքսատուրքերի պատճառով, ինչը մեծացնում է ֆերմերների շահագործման ծախսերը։ Արդյունքում, եկամտի մարժաները կճնշվեն գյուղատնտեսական շահույթի մարժաների վրա և հնարավոր է՝ գյուղական վայրերում աշխատանքից ազատվեն ։ Գյուղատնտեսական ոլորտը բարձրաձայնել է. ԱՄՆ սննդի և գյուղատնտեսական խմբերի կոալիցիան մաքսատուրքերը որակել է որպես «անկայունացնող» և զգուշացրել, որ դրանք «ռիսկի տակ են դնում ներքին աճը խթանելու նպատակները» ։ Նույնիսկ Այովայի, Կանզասի և գյուղատնտեսական այլ խոշոր նահանգների հանրապետական ​​​​օրենսդիրները ճնշում են գործադրում վարչակազմի վրա՝ թեթևացում կամ բացառություններ տրամադրելու համար՝ նշելով, որ գյուղատնտեսական սնանկությունները կարող են աճել, եթե առևտրային պատերազմը շարունակվի։

Սպառողները որոշակի ազդեցություն կզգան մթերային խանութներում, չնայած ԱՄՆ-ն մեծ մասամբ ինքնաբավ է հիմնական ապրանքների առումով: Ամերիկայում չմշակվող սննդամթերքի ներմուծման սակագները (արևադարձային ապրանքներ, ինչպիսիք են սուրճը, կակաոն, համեմունքները, որոշակի մրգերը) նշանակում են այդ ապրանքների մի փոքր ավելի բարձր գներ : Օրինակ, շոկոլադը կարող է թանկանալ, քանի որ Կոտ դ'Իվուարից կակաոն այժմ ենթարկվում է 21% ԱՄՆ սակագնի , սակայն ԱՄՆ-ն չի կարող ներքին շուկայում կակաո արտադրել որևէ զգալի քանակությամբ: (Կոտ դ'Իվուարը աճեցնում է աշխարհի կակաոյի մոտ 40%-ը, և ԱՄՆ-ն պետք է ներմուծի իր կակաոյի գրեթե բոլոր կարիքները): Սա ցույց է տալիս ավելի լայն կետ. որոշ գյուղատնտեսական ապրանքների համար, որոնք պետք է ներմուծվեն կլիմայի պատճառով (սուրճ, կակաո, բանան և այլն), սակագները պարզապես բարձրացնում են ծախսերը՝ առանց արտադրությունը ԱՄՆ տեղափոխելու որևէ օգուտի . դուք չեք կարող սուրճ աճեցնել Օհայոյում կամ արևադարձային ծովախեցգետին աճեցնել Այովայում: Պետերսոնի միջազգային տնտեսագիտության ինստիտուտը (PIIE) ընդգծել է այս ներքին սահմանափակումը՝ նշելով, որ «բառացիորեն անհնար է» վերահաստատել որոշակի սննդամթերքի, ինչպիսիք են կակաոն և սուրճը, արտադրությունը։ Նման ապրանքների վրա մաքսատուրքերը «ծախսեր կառաջացնեն միայն արդեն իսկ աղքատ երկրների վրա» , որոնք արտահանում են դրանք, առանց որևէ օգուտի ԱՄՆ արդյունաբերության համար: Այս դեպքերում ԱՄՆ սպառողներն ավելի շատ են վճարում, իսկ զարգացող երկրների գյուղացիները ավելի քիչ են վաստակում՝ կորուստ-կորուստ արդյունքով:

2025–2027 թվականների հեռանկարը. Եթե սակագները մնան ուժի մեջ, գյուղատնտեսական ոլորտը, հավանաբար, կհամախմբվի և կփնտրի նոր շուկաներ: ԱՄՆ կառավարությունը կարող է միջամտել՝ սուբսիդիաներ կամ փրկագին վճարելով ֆերմերներին (ինչպես դա արեց 2018–19 թվականներին)՝ կորուստները փոխհատուցելու համար: Որոշ ֆերմերներ կարող են ավելի քիչ ցանել սակագներից տուժած մշակաբույսեր և անցնել այլ մշակաբույսերի (օրինակ՝ 2026 թվականին ավելի քիչ սոյայի ցանքատարածություններ, եթե չինական պահանջարկը մնա ցածր): Առևտրի կառուցվածքները կարող են փոխվել. հնարավոր է՝ ավելի շատ ամերիկյան սոյա և եգիպտացորեն գնա Եվրոպա կամ Հարավարևելյան Ասիա, եթե Չինաստանը մնա փակ, բայց առևտրային հոսքերի կարգավորումը ժամանակ է պահանջում և հաճախ ենթադրում է զեղչեր: Մինչև 2027 թվականը մենք կարող ենք նաև տեսնել կառուցվածքային փոփոխություններ. այնպիսի երկրներ, ինչպիսին Չինաստանն է, մեծ ներդրումներ են կատարում այլընտրանքային մատակարարների մեջ (Բրազիլիան ավելի շատ հողատարածքներ է մաքրում սոյայի արտադրության համար և այլն), ինչը նշանակում է, որ նույնիսկ եթե սակագները հետագայում վերացվեն, ամերիկացի ֆերմերները կարող են հեշտությամբ չվերականգնել իրենց շուկայական մասնաբաժինը: Ամենավատ դեպքում, երկարատև առևտրային պատերազմը կարող է ընդմիշտ փոխել համաշխարհային գյուղատնտեսական առևտուրը՝ ի վնաս ամերիկացի արտահանողների: Ներքին շուկայում սպառողները կարող են չնկատել մեծ պակաս, սակայն նրանք կարող են տեսնել արտահանման վրա հիմնված գյուղատնտեսական արդյունաբերությունների ավելի քիչ ծաղկում, ինչը կարող է ազդել գյուղատնտեսական սարքավորումների վաճառքի, գյուղական զբաղվածության և արտահանման հետ կապված սննդի վերամշակման արդյունաբերությունների վրա (օրինակ՝ սոյայի մանրացումը ալյուրի և յուղի համար): Ամփոփելով՝ գյուղատնտեսությունը զգալիորեն կկորցնի իր դիրքերը այս սակագնային պայքարում՝ թե՛ անմիջապես, թե՛ երկարաժամկետ հեռանկարում, եթե օտարերկրյա գնորդները ձևավորեն նոր սովորություններ:

Տեխնոլոգիա և էլեկտրոնիկա

Տեխնոլոգիական ոլորտը բախվում է հետևանքների բարդ համադրության։ Շատ տեխնոլոգիական արտադրանք ներմուծվում է (և, հետևաբար, տուժում է ԱՄՆ մաքսատուրքերից), և ամերիկյան տեխնոլոգիական ընկերություններն ունեն նաև համաշխարհային շուկաներ (որոնք բախվում են արտաքին հակահարվածների):

Ներմուծման առումով, սպառողական էլեկտրոնիկան և տեղեկատվական տեխնոլոգիաների սարքավորումները Չինաստանից և Ասիայից ներմուծվող հիմնական ապրանքների շարքում են: Սմարթֆոնները, նոութբուքերը, պլանշետները, ցանցային սարքավորումները, հեռուստացույցները և այլն, որոնք ամերիկացի սպառողներն ու բիզնեսները գնում են մեծ քանակությամբ, այժմ ենթակա են առնվազն 10% սակագնի, իսկ շատ դեպքերում՝ ավելի շատ (34%՝ Չինաստանից, 24%՝ Ճապոնիայից կամ Մալայզիայից, 46%՝ Վիետնամից և այլն): Սա, հավանաբար, կբարձրացնի Apple-ի, Dell-ի, HP-ի և անթիվ այլ ընկերությունների ծախսերը, որոնք կամ ներմուծում են պատրաստի սարքեր, կամ բաղադրիչներ: Շատերը փորձել էին դիվերսիֆիկացնել արտադրությունը Չինաստանից նախորդ առևտրային լարվածության ժամանակ, օրինակ՝ որոշ հավաքման մասեր տեղափոխելով Վիետնամ կամ Հնդկաստան, բայց Թրամփի նոր սակագները գրեթե ոչ մի այլընտրանքային երկիր չեն խնայում (Վիետնամի 46% սակագինը դրա վառ օրինակն է): Որոշ ընկերություններ կարող են փորձել օգտագործել USMCA-ի սողանցքը՝ հավաքման մասերը Մեքսիկայի կամ Կանադայի միջոցով անցկացնելով (որոնք մնում են առանց սակագնի որակավորված ապրանքների համար), բայց վարչակազմը նախատեսում է նույնիսկ այնտեղ խստացնել ոչ հյուսիսամերիկյան բովանդակության դեմ պայքարը: Կարճաժամկետ հեռանկարում սպասեք մատակարարման խափանումների և տեխնոլոգիական մատակարարման շղթայում ծախսերի աճի: Խոշոր մանրածախ առևտրականները կուտակում են էլեկտրոնիկա՝ գների բարձրացումը հետաձգելու համար, սակայն պաշարները հավերժ չեն տևի։ 2025 թվականի տոնական շրջանում խանութների դարակներում գտնվող գաջեթները կարող են զգալիորեն ավելի բարձր գներ ունենալ։ Տեխնոլոգիական ընկերությունները, հնարավոր է, ստիպված լինեն որոշել՝ կլանե՞լ ծախսերի մի մասը (հարվածելով իրենց շահույթի մարժաներին), թե՞ ամբողջությամբ փոխանցել սպառողներին։ Best Buy-ի լայնածավալ գների աճի մասին նախազգուշացումը ենթադրում է, որ ծախսերի առնվազն մի մասը կհասնի վերջնական սպառողներին։

Բացի սպառողական սարքերից, արդյունաբերական տեխնոլոգիաներն ու բաղադրիչները նույնպես տուժում են: Օրինակ՝ կիսահաղորդիչները, որոնցից շատերը արտադրվում են Թայվանում, Հարավային Կորեայում կամ Չինաստանում, կարևորագույն ներդրումներ են ԱՄՆ արդյունաբերության համար: Սպիտակ տունը կիսահաղորդիչները բացահայտորեն ՝ հավանաբար խուսափելու համար ԱՄՆ էլեկտրոնիկայի արտադրությանը վնաս հասցնելուց: Այնուամենայնիվ, այլ մասեր, ինչպիսիք են միկրոսխեմաները, մարտկոցները, օպտիկական բաղադրիչները և այլն, կարող են բոլորը չլինել ազատված: Այս ապրանքների ցանկացած պակաս կամ արժեքի աճ կարող է դանդաղեցնել ամեն ինչի արտադրությունը՝ մեքենաներից մինչև հեռահաղորդակցության սարքավորումներ: Եթե մաքսատուրքերը շարունակվեն, մենք կարող ենք տեսնել տեխնոլոգիական մատակարարման շղթաների տեղայնացման . հնարավոր է՝ չիպերի հավաքման և էլեկտրոնիկայի արտադրության ավելի շատ արտադրություն տեղափոխվի ԱՄՆ կամ դաշնակից երկրներ, որոնք մաքսատուրքերի ենթակա չեն: Իրոք, Բայդենի վարչակազմը (նախորդ ժամկետում) արդեն սկսել էր խթանել տեղական կիսահաղորդչային գործարանները. Թրամփի մաքսատուրքերը լրացուցիչ ճնշում են գործադրում տեխնոլոգիական ընկերությունների վրա՝ արտադրությունը տեղայնացնելու կամ դիվերսիֆիկացնելու համար:

Արտահանման առումով, ԱՄՆ տեխնոլոգիական ընկերությունները կարող են բախվել արտաքին բացասական արձագանքի հիմնական շուկաներում: Չինաստանի հակադարձ քայլերը մինչ այժմ ներառել են ԱՄՆ տեխնոլոգիաներին և արդյունաբերությանը անուղղակիորեն ուղղված միջոցառումներ. Պեկինը հայտարարել է, որ ավելի խիստ արտահանման վերահսկողություն կսահմանի հազվագյուտ հողային հանքանյութերի (ինչպիսիք են սամարիումը և գադոլինիումը) վրա, որոնք կենսական նշանակություն ունեն բարձր տեխնոլոգիական արտադրանքի, ինչպիսիք են միկրոչիպերը, էլեկտրական մեքենաների մարտկոցները և ավիատիեզերական բաղադրիչները, արտադրության համար: Այս քայլը ռազմավարական հակահարված է, քանի որ Չինաստանը գերիշխում է հազվագյուտ հողային հանքանյութերի համաշխարհային մատակարարման մեջ: Դա կարող է խոչընդոտել ԱՄՆ տեխնոլոգիական և պաշտպանական ընկերություններին, եթե նրանք չկարողանան ապահովել այդ նյութերը, կամ ստիպել նրանց ավելի բարձր գներ վճարել ոչ չինական աղբյուրներից: Բացի այդ, Չինաստանը ընդլայնել է պատժամիջոցների կամ սահմանափակումների տակ գտնվող ԱՄՆ ընկերությունների ցանկը. առևտրային սև ցուցակներում ավելացվել են ևս 27 ամերիկյան ընկերություններ , այդ թվում՝ տեխնոլոգիական ոլորտի որոշ ընկերություններ: Նշենք, որ ԱՄՆ պաշտպանական տեխնոլոգիական և լոգիստիկ ընկերությունները այն ընկերություններից էին, որոնց արգելվել էր որոշակի չինական բիզնես գործունեություն ծավալել, և Չինաստանը հետաքննություններ է սկսել Չինաստանում գործող ամերիկյան ընկերությունների, ինչպիսին է DuPont-ը, նկատմամբ՝ հակամենաշնորհային և դեմպինգային քաղաքականության համար: Այս գործողությունները ազդանշան են տալիս, որ Չինաստանում գործող ամերիկյան տեխնոլոգիական և արդյունաբերական ընկերությունները կարող են բախվել կարգավորող մարմինների կողմից հետապնդման կամ սպառողների բոյկոտի: Օրինակ՝ Apple-ը և Tesla-ն՝ Չինաստանում գործող հայտնի ամերիկյան ընկերությունները, դեռևս ուղղակիորեն թիրախավորված չեն, սակայն մաքսատուրքերի մասին հայտարարությունից հետո չինական սոցիալական ցանցերը լի են ազգայնական կոչերով՝ «գնել չինական ապրանքներ» և խուսափել ամերիկյան ապրանքանիշերից ։ Եթե այդ տրամադրությունը մեծանա, ամերիկյան տեխնոլոգիական ընկերությունները կարող են անկում ապրել Չինաստանում՝ աշխարհի ամենամեծ սմարթֆոնների և էլեկտրական մեքենաների շուկայում։

Երկարաժամկետ հետևանքներ տեխնոլոգիաների համար. Երկու տարվա ընթացքում տեխնոլոգիական ոլորտը կարող է ենթարկվել ռազմավարական վերադասավորման : Ընկերությունները կարող են ավելի շատ ներդրումներ կատարել արտադրության մեջ սակագներից ազատված տարածաշրջաններում (գուցե ընդլայնելով գործարանները ԱՄՆ-ում, չնայած դա ժամանակ է պահանջում և ավելի բարձր ծախսեր) կամ ավելի խորանալ ծրագրային ապահովման և ծառայությունների մեջ՝ սարքավորումների շահույթից կախվածությունը նվազեցնելու համար: Որոշ դրական կողմնակի ազդեցություններ. հնարավորության դեպքում կարող են ի հայտ գալ նախկինում միայն Չինաստանից մատակարարվող բաղադրիչների տեղական արտադրողներ (օրինակ՝ ԱՄՆ ստարտափը կարող է սկսել էլեկտրոնային բաղադրիչի տեսակը երկրի ներսում արտադրել՝ բացը լրացնելու համար՝ սակագների պատճառով 34% գնային բարձիկի շնորհիվ): ԱՄՆ կառավարությունը նաև, հավանաբար, կաջակցի կարևոր տեխնոլոգիական ոլորտներին (սուբսիդիաների կամ «Պաշտպանության արտադրության մասին» օրենքի միջոցով)՝ մատակարարման խնդիրները մեղմելու համար: Մինչև 2027 թվականը մենք կարող ենք տեսնել որոշ չափով պակաս Չինաստանակենտրոն տեխնոլոգիական մատակարարման շղթա, բայց նաև ավելի քիչ արդյունավետ՝ ինչը նշանակում է ավելի բարձր բազային ծախսեր և, հնարավոր է, նորարարության ավելի դանդաղ տեմպ՝ գլոբալ համագործակցության նվազման պատճառով: Մինչդեռ սպառողների ընտրությունը կարող է նեղանալ (եթե Ասիայից որոշակի ցածրարժեք էլեկտրոնիկայի ապրանքանիշեր դուրս գան ԱՄՆ շուկայից), և նորարարությունը կարող է տուժել, քանի որ ընկերությունները ռեսուրսներ են ծախսում սակագնային նավարկության, այլ ոչ թե հետազոտությունների և զարգացման վրա:

Էներգիա և ապրանքներ

Էներգետիկ ոլորտը մասամբ խուսափվել է միտումնավոր, սակայն այն դեռևս տուժում է ավելի լայն առևտրային լարվածությունից և որոշակի հակադարձ քայլերից: ԱՄՆ-ն միտումնավոր բացառել է հում նավթը, բնական գազը և կարևորագույն հանքանյութերը իր սակագներից՝ ընդունելով, որ դրանց հարկումը կբարձրացնի ԱՄՆ արդյունաբերության և սպառողների մուտքային ծախսերը (օրինակ՝ բենզինի գների բարձրացում)՝ առանց ներքին արտադրությունը մեծապես խթանելու: ԱՄՆ-ն դեռևս չի կարող բավարարել որոշակի հանքանյութերի (օրինակ՝ հազվագյուտ մետաղներ, կոբալտ, լիթիում) կամ ծանր տեսակի հում նավթի ամբողջ պահանջարկը, ուստի այդ ներմուծումները մնում են առանց մաքսատուրքի՝ մատակարարումն ապահովելու համար: Բացի այդ, «ձուլակտորները» (ոսկի և այլն) ազատված էին, հավանաբար՝ ֆինանսական շուկաների խաթարումը կանխելու համար:

Սակայն, Ամերիկայի առևտրային գործընկերները այդքան էլ բարի չեն եղել ԱՄՆ էներգետիկ արտահանման նկատմամբ։ Չինաստանի հակադարձ քայլը հատկապես նկատելի է էներգետիկայի ոլորտում . 2025 թվականի սկզբից Չինաստանը 15% սակագին է սահմանել ԱՄՆ ածխի և հեղուկ բնական գազի (ՀԲԳ) և 10% սակագին ԱՄՆ հում նավթի վրա։ Չինաստանը ՀԲԳ-ի աճող ներմուծող է և վերջին տարիներին եղել է ԱՄՆ ՀԲԳ-ի զգալի գնորդ։ Այս սակագները կարող են ԱՄՆ ՀԲԳ-ն անմրցունակ դարձնել Չինաստանում՝ համեմատած Կատարի կամ Ավստրալիայի ՀԲԳ-ի հետ։ Նմանապես, ԱՄՆ հում նավթի ներմուծումը Չինաստանում խորհրդանշական էր էներգետիկ առևտրային հոսքերի համար. այժմ, սակագնի դեպքում, չինական վերամշակման գործարանները կարող են խուսափել ԱՄՆ նավթային բեռներից։ Փաստորեն, Պեկինից ստացված հաղորդագրությունները ենթադրում են, որ պետական ​​չինական ընկերությունները դադարեցրել են ԱՄՆ ՀԲԳ արտահանողների հետ նոր երկարաժամկետ պայմանագրերի կնքումը և փնտրում են վառելիքի այլընտրանքներ (Ռուսաստան, Մերձավոր Արևելք)։ Էներգետիկ առևտրի այս կարող է ազդել ԱՄՆ էներգետիկ ընկերությունների վրա. հեղուկացված բնական գազի արտահանողները կարող են ստիպված լինել գտնել այլ գնորդներ (հնարավոր է՝ Եվրոպայում կամ Ճապոնիայում, թեև ավելի ցածր շահույթով, եթե գները տուժեն), իսկ ԱՄՆ նավթարտադրողները կարող են ականատես լինել ավելի նեղ համաշխարհային շուկայի, որը հնարավոր է՝ փոքր-ինչ անկում ապրի ԱՄՆ-ում նավթի գներում (լավ է շարժիչ ուժերի համար, բայց ոչ լավ՝ նավթարդյունաբերության համար):

Մեկ այլ աշխարհաքաղաքական չափում է ի հայտ գալիս՝ կարևորագույն հանքանյութերը ։ Մինչ ԱՄՆ-ն բացառել էր դրանք, Չինաստանը որոշակի հանքանյութերի նկատմամբ իր վերահսկողությունն օգտագործում է որպես զենք։ Մենք վերևում նշեցինք Չինաստանի կողմից հազվագյուտ հողային տարրերի արտահանման վերահսկողությունը։ Հազվագյուտ հողային տարրերը կարևոր են էներգետիկ տեխնոլոգիաների (քամու տուրբիններ, էլեկտրական մեքենաների շարժիչներ) և էլեկտրոնիկայի համար։ Բացի այդ, կան ակնարկներ, որ Չինաստանը կարող է սահմանափակել այլ նյութերի (օրինակ՝ լիթիում կամ գրաֆիտ՝ էլեկտրական մեքենաների մարտկոցների համար) արտահանումը, եթե լարվածությունը սրվի։ Նման քայլերը կբարձրացնեն այս ներդրումների համաշխարհային գները և կբարդացնեն մաքուր էներգիայի արդյունաբերության աճը (հնարավոր է՝ դանդաղեցնեն ԱՄՆ ջանքերը էլեկտրական մեքենաների և վերականգնվող տեխնոլոգիաների ոլորտում, հեգնանքով խաթարելով ԱՄՆ որոշ արտադրական նպատակներ այդ ոլորտներում)։

Նավթի և գազի շուկան ընդհանուր առմամբ կարող է անուղղակի ազդեցություն ունենալ։ Եթե համաշխարհային առևտուրը դանդաղի, և տնտեսությունները հակված լինեն անկման, նավթի պահանջարկը կարող է նվազել, ինչը կհանգեցնի նավթի գների անկման ամբողջ աշխարհում։ Սկզբում դա կարող է օգուտ բերել ԱՄՆ սպառողներին (ավելի էժան գազ լիցքավորման կետում), բայց կվնասի ԱՄՆ նավթարդյունաբերությանը, հնարավոր է՝ 2026 թվականին հորատման կրճատումների պատճառ դառնա, եթե գները անկում ապրեն։ Եվ հակառակը, եթե աշխարհաքաղաքական լարվածությունը տարածվի (օրինակ՝ եթե ՕՊԵԿ-ը կամ ուրիշները անկանխատեսելիորեն արձագանքեն), էներգետիկ շուկաները կարող են ավելի անկայուն դառնալ։

Հանքարդյունաբերության և քիմիական նյութերի նման արդյունաբերությունները կարող են որոշակի պաշտպանություն ստանալ ներմուծման կողմից (օրինակ՝ պողպատից/ալյումինից բացի այլ ներմուծվող մետաղների համար գործում են 10% սակագներ, ինչը կարող է փոքր-ինչ օգնել տեղական հանքագործներին): Սակայն այդ ոլորտները նույնպես սովորաբար խոշոր արտահանողներ են և կարող են բախվել արտաքին սակագների: Օրինակ՝ Չինաստանը ԱՄՆ-ի դեմ իր սակագնային ցանկում ավելացրել է նավթաքիմիական նյութեր և պլաստմասսա (հաշվի առնելով Ամերիկայի քիմիական նյութերի մեծ արտահանումը), ինչը կարող է վնասել Մեքսիկական ծոցի ափի քիմիական արտադրողներին:

Ամփոփելով՝ էներգետիկայի և ապրանքային ոլորտը որոշ չափով պաշտպանված է ԱՄՆ-ի ուղղակի մաքսատուրքերից, բայց խճճված է համաշխարհային «ակն ընդ ակն» առևտրում ։ Մինչև 2027 թվականը մենք կարող ենք տեսնել ավելի երկատված համաշխարհային էներգետիկ առևտուր. ԱՄՆ-ի բրածո վառելիքի արտահանումը ավելի շատ ուղղված կլինի դեպի Եվրոպա և դաշնակիցներ, մինչդեռ Չինաստանը մատակարարում է այլուր։ Բացի այդ, այս առևտրային պատերազմը կարող է ակամա խթանել այլ երկրներին նվազեցնել կախվածությունը ԱՄՆ-ի էներգիայից և տեխնոլոգիաներից. օրինակ, Չինաստանի կենտրոնացումը հազվագյուտ մետաղների վրա կարող է արագացնել իր սեփական բարձրացումը արժեքային շղթայով (արտադրելով ավելի շատ բարձր տեխնոլոգիական արտադրանք երկրի ներսում, որպեսզի այն չունենա ամերիկյան տեխնոլոգիաների կարիք, չնայած դա երկարաժամկետ խնդիր է 2027 թվականից հետո)։

Եզրակացություն ըստ ոլորտների. Մինչդեռ ԱՄՆ որոշ ոլորտներ կարող են կարճաժամկետ թեթևացում ստանալ արտաքին մրցակցությունից (օրինակ՝ պողպատաձուլություն, որոշ կենցաղային տեխնիկայի արտադրություն), ոլորտների մեծ մասը կբախվի ավելի բարձր ծախսերի և ոչ այնքան բարենպաստ համաշխարհային շուկայի հետ ։ Ժամանակակից արտադրության փոխկապակցված բնույթը նշանակում է, ոչ մի ոլորտ իրականում մեկուսացված չէ ։ Նույնիսկ պաշտպանված ոլորտները կարող են հայտնաբերել, որ ցանկացած շահույթ փոխհատուցվում է մուտքային ապրանքների ավելի բարձր գներով կամ հակադարձ կորուստներով։ Տոկոսադրույքները գործում են որպես վերաբաշխման ցնցում. կապիտալն ու աշխատուժը կսկսեն տեղափոխվել դեպի ներքին պահանջարկը սպասարկող ոլորտներ և հեռու առևտրից կախված ոլորտներից։ Սակայն նման վերաբաշխումը այդ ընթացքում անարդյունավետ է և թանկ։ Հաջորդ երկու տարիները, հավանաբար, կլինեն ինտենսիվ ճշգրտման ժամանակաշրջան, քանի որ ոլորտները վերակազմակերպում են մատակարարման շղթաները և ռազմավարությունները՝ նոր սակագնային լանդշաֆտին դիմակայելու համար։

Ազդեցությունը մատակարարման շղթաների և միջազգային առևտրի ձևերի վրա

2025 թվականի ապրիլին սակագների բարձրացումը կարող է խաթարել համաշխարհային մատակարարման շղթաները և փոխել տասնամյակներ շարունակ ձևավորվող առևտրային կառուցվածքները ։ Աշխարհի ընկերությունները վերանայելու են, թե որտեղից են ձեռք բերում բաղադրիչներ և որտեղ են տեղակայում արտադրությունը՝ սակագների ազդեցությունը մեղմելու համար։

Գործող մատակարարման շղթաների խափանում. Շատ մատակարարման շղթաներ, մասնավորապես էլեկտրոնիկայի, ավտոմոբիլային և հագուստի ոլորտներում, օպտիմալացվել են ցածր սակագների և համեմատաբար անխոչընդոտ առևտրի ենթադրությամբ: Հանկարծ, բազմաթիվ միջսահմանային տեղափոխումների վրա 10-30% սակագների կիրառմամբ, հաշվարկը փոխվել է: Մենք արդեն տեսնում ենք անհապաղ խափանումներ. սակագների սահմանման պահին տարանցիկ բեռները խրված են նավահանգստային մաքսազերծման մեջ՝ հանկարծակի բարձր ծախսերով, և ընկերությունները շտապում են վերակազմակերպել բեռնափոխադրումները : Օրինակ, Մեքսիկայից ԱՄՆ արտադրանք տեղափոխող բեռնատարը կարող է բախվել սակագների, եթե արտադրանքը չի համապատասխանում USMCA-ի կանոններին (արտադրանքի համար դա պարզապես տեղական ծագում ունի, բայց ԱՄՆ բաղադրիչներով վերամշակված սնունդը կարող է որակավորվել): Սահմանային անցումներում ապրանքներով բեռնված բեռնատարների ընդգծում են, թե որքան ինտեգրված են Հյուսիսային Ամերիկայի մատակարարման գծերը, և թե ինչպես դրանք այժմ պետք է հարմարվեն: Անհրաժեշտ ապրանքները դեռևս հոսում են, բայց ավելի բարձր գնով կամ ծագումը ապացուցելու համար ավելի շատ փաստաթղթերով:

Ընկերությունները կարագացնեն մատակարարման շղթաների «տարածաշրջանային» կամ «ընկերական ափ» : Սա նշանակում է ավելի շատ մուտքեր ձեռք բերել ներքին ռեսուրսներից կամ այն ​​երկրներից, որոնք չեն ենթարկվում լրացուցիչ մաքսատուրքերի: Ինչպես նշվեց ավելի վաղ, մարտահրավերն այն է, որ ԱՄՆ-ն, ըստ էության, թիրախավորել է գրեթե բոլոր երկրները, ուստի Հյուսիսային Ամերիկայից դուրս կան քիչ լիովին մաքսատուրքից զերծ մատակարարման տարբերակներ: Նշանակալի անվտանգ նավահանգիստը USMCA բլոկի ներսում է (ԱՄՆ, Մեքսիկա, Կանադա) . ապրանքները, որոնք լիովին համապատասխանում են USMCA կանոններին (օրինակ՝ 75% հյուսիսամերիկյան պարունակությամբ մեքենաներ), դեռևս կարող են առանց մաքսատուրքի առևտուր անել Հյուսիսային Ամերիկայում: Սա ստեղծում է ուժեղ խթան ընկերությունների համար՝ հյուսիսամերիկյան պարունակությունը մեծացնելու : Մենք կարող ենք տեսնել, թե ինչպես են արտադրողները փորձում տեղափոխել ավելի շատ բաղադրիչների արտադրություն Մեքսիկա կամ Կանադա (որտեղ ծախսերը ցածր են, քան ԱՄՆ-ում, բայց ապրանքները կարող են մուտք գործել ԱՄՆ առանց մաքսատուրքի, եթե նրանք որակավորվեն): Իրականում, Կանադան և Մեքսիկան իրենք նախընտրում են սա. նրանք ցանկանում են, որ ներդրումները ուղղվեն իրենց, այլ ոչ թե Ասիային: Կանադայի կառավարությունն արդեն իսկ քայլեր է ձեռնարկել, ինչպիսիք են՝ արգելելով որոշակի ամերիկյան ապրանքներ՝ որպես պատասխան քայլ, և խրախուսելով տեղական մատակարարումները (օրինակ՝ Օնտարիո նահանգը դադարեցրել է ամերիկյան արտադրության ալկոհոլ գնել իր ալկոհոլային խմիչքների խանութների համար՝ մաքսատուրքերի դեմ պայքարի պայմաններում ներքին այլընտրանքները խթանելու համար):

Այնուամենայնիվ, նոր մատակարարման շղթաների կառուցումը արագ գործընթաց չէ: 2025-2027 թվականների ընթացքում մենք, հավանաբար, կտեսնենք աստիճանական ճշգրտումներ, այլ ոչ թե մեկ գիշերվա ընթացքում կատարված վերանորոգումներ: Օրինակ՝ էլեկտրոնիկայի ընկերությունները կարող են կրկնակի աղբյուր ունենալ պահեստամասեր (որոշները՝ սակագնային գոտում հայտնված Չինաստանից, որոշները՝ Մեքսիկայից)՝ խաղադրույքները ապահովագրելու համար: Մանրածախ վաճառողները կարող են այլընտրանքային մատակարարներ գտնել այն երկրներում, որտեղ 34%-ի փոխարեն գործում է միայն 10% բազային սակագին (օրինակ՝ հագուստը ձեռք բերել Բանգլադեշից (10%)՝ Չինաստանի (34%) փոխարեն): Կլինի առևտրի շեղում . այն երկրները, որոնք հատուկ չեն թիրախավորվում, կարող են օգուտ քաղել՝ մատակարարելով նախկինում սակագնային երկրներից ստացված ապրանքներ: Օրինակ՝ Վիետնամը և Չինաստանը խիստ սակագնային գոտիների վրա են, ուստի որոշ ամերիկացի ներմուծողներ կարող են դիմել Հնդկաստանին, Թաիլանդին կամ Ինդոնեզիային որոշակի ապրանքների համար (այդ երկրներից յուրաքանչյուրը բախվում է 10% բազային սակագնի, և հնարավոր է՝ լրացուցիչ, բայց ընդհանուր առմամբ ավելի ցածր, քան Չինաստանինը. Հնդկաստանի ճշգրիտ լրացուցիչ սակագինը հրապարակայնորեն չի հայտարարվել, բայց Հնդկաստանի առևտրային ավելցուկը ԱՄՆ-ի հետ կարող է հանգեցնել որոշակի լրացուցիչ սակագնի): Եվրոպական ընկերությունները կարող են մեքենաների արտահանումը տեղափոխել ԱՄՆ՝ սակագները շրջանցելու համար Հարավային Կարոլինայի կամ Մեքսիկայի իրենց գործարանների միջոցով ուղղորդելով: Հիմնականում, սպասվում է առևտրային հոսքերի վերակազմակերպում . թե որ երկիրն ինչ է մատակարարում, կփոխվի, քանի որ բոլորը ձգտում են նվազագույնի հասցնել մաքսային ծախսերը։

Համաշխարհային առևտրի ծավալը և օրինաչափությունները. Մակրո մակարդակում այս սակագները, հավանաբար, կհանգեցնեն համաշխարհային առևտրի ծավալների կտրուկ կրճատման 2025-2026 թվականներին: Առևտրի համաշխարհային կազմակերպությունը (ԱՀԿ) զգուշացրել է, որ ԱՄՆ-ի և պատասխան սակագների համակցված ազդեցությունը կարող է նվազեցնել համաշխարհային առևտրի աճը մի քանի տոկոսային կետով: Մենք կարող ենք տեսնել մի սցենար, որտեղ համաշխարհային առևտուրը կաճի շատ ավելի դանդաղ, քան ՀՆԱ-ն (կամ նույնիսկ կկրճատվի), քանի որ երկրները շրջվում են դեպի ներս: ԱՄՆ-ն, որը պատմականորեն ազատ առևտրի ջատագով է, այժմ արդյունավետորեն խոչընդոտներ է ստեղծում ժամանակակից ժամանակներում աննախադեպ մասշտաբով: Սա կարող է խրախուսել այլ երկրներին խորացնել առևտրային կապերը միմյանց հետ՝ բացառելով ԱՄՆ-ն. օրինակ՝ CPTPP-ի (ԱՄՆ-ի առանց Խաղաղօվկիանոսյան գործընկերություն) կամ RCEP-ի (Ասիայի տարածաշրջանային համապարփակ տնտեսական գործընկերություն) նման համաձայնագրերի մնացած անդամները կարող են ավելի շատ առևտուր անել միմյանց միջև, մինչդեռ ԱՄՆ-ի առևտուրը այդ երկրների հետ կնվազի:

Մենք կարող ենք նաև տեսնել զուգահեռ առևտրային բլոկների կարծրացում: Չինաստանը և, հնարավոր է, ԵՄ-ն կարող են ձգտել ավելի սերտ տնտեսական հարաբերությունների՝ որպես ԱՄՆ պրոտեկցիոնիզմի հակակշիռ, չնայած Եվրոպան նույնպես տուժում է ԱՄՆ մաքսատուրքերից և կարող է համաձայնվել ԱՄՆ-ի հետ որոշ ռազմավարական հարցերի շուրջ: Այլընտրանքորեն, ԵՄ-ն, Մեծ Բրիտանիան և այլ դաշնակիցներ կարող են ընդհանուր ճակատ կազմել՝ ԱՄՆ-ի հետ բանակցելու կամ հակադարձելու համար: Մինչ այժմ Եվրոպայի արձագանքը եղել է ուժեղ հռետորաբանություն, բայց չափված գործողություններ. ԵՄ պաշտոնյաները դատապարտել են ԱՄՆ քայլը՝ այն համարելով անօրինական ԱՀԿ կանոնների համաձայն և ակնարկել են ԱՀԿ-ում վեճեր հարուցելու (Չինաստանն արդեն դատական ​​հայց է ներկայացրել ԱՀԿ-ում՝ ԱՄՆ մաքսատուրքերի դեմ): Սակայն ԱՀԿ գործերը ժամանակ են պահանջում, և ԱՄՆ մաքսատուրքերը, որոնք արդարացված են «ազգային արտակարգ իրավիճակով», միջազգային իրավունքի մոխրագույն գոտի են մտնում: Եթե ԱՀԿ գործընթացը համարվի անարդյունավետ, ավելի շատ երկրներ կարող են պարզապես սահմանել իրենց սեփական մաքսատուրքերը՝ ի պատասխան դատական ​​​​որոշման վրա հույսը դնելու փոխարեն:

Վերաբաշխում և անջատում. Մաքսատուրքերի հիմնական նպատակային ազդեցությունը արտադրությունը «վերաբաշխելն» է՝ արտադրությունը Ամերիկա վերադարձնելը։ Սա որոշակիորեն կլինի, հատկապես, եթե մաքսային սակագները երկարատև տեսք ունենան։ Ծանր կամ ծավալուն ապրանքներ արտադրող ընկերությունները (որտեղ առաքման ծախսերը գումարած մաքսային սակագները ներմուծումը դարձնում են արգելող) կարող են արտադրությունը տեղափոխել ԱՄՆ։ Օրինակ, որոշ կենցաղային տեխնիկայի և կահույքի արտադրողներ կարող են որոշել, որ այժմ տնտեսապես ձեռնտու է այդ ապրանքները արտադրել ԱՄՆ-ում՝ 10-20% ներմուծման հարկից խուսափելու համար։ Վարչակազմը գովազդում է մի վերլուծություն, որ համաշխարհային 10% մաքսային սակագինը (շատ ավելի փոքր, քան արվում է) կարող է ստեղծել 2.8 միլիոն աշխատատեղ ԱՄՆ-ում և ավելացնել ՀՆԱ-ն, բայց շատ տնտեսագետներ կասկածամիտ են նման վարդագույն կանխատեսումների նկատմամբ, հատկապես հաշվի առնելով հակադարձումները և ավելի բարձր մուտքային ծախսերը։ Գործնական սահմանափակումները՝ որակյալ աշխատուժի առկայությունը, գործարանի կառուցման ժամանակը, կարգավորող խոչընդոտները, նշանակում են, որ վերաբաշխումը լավագույն դեպքում կլինի աստիճանական։ Մինչև 2027 թվականը մենք կարող ենք տեսնել որոշ նոր գործարաններ կամ ընդլայնումներ (մասնավորապես այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են ավտոպահեստամասերը, տեքստիլը կամ էլեկտրոնիկայի հավաքումը) ԱՄՆ-ում, որոնք այլապես տեղի չէին ունենա։ Սա վարչակազմի՝ կարևորագույն ապրանքների համար ավելի ինքնաբավ մատակարարման շղթա ստեղծելու (ինչպես նաև երևում է վերջերս չիպերի արտադրությունը սուբսիդավորելու քաղաքականությունից): Սակայն կասկածելի է, թե արդյոք սա փոխհատուցում է կորցրած արդյունավետությունը և արտահանման շուկաները:

Լոգիստիկայի և պաշարների ռազմավարություններ. Մինչդեռ շատ ընկերություններ կհարմարվեն՝ փոխելով իրենց լոգիստիկան: Մենք տեսել ենք, թե ինչպես են ներմուծողները նախապես բեռնում պաշարները (ապրանքներ ներմուծում մինչև մաքսատուրքերի ուժի մեջ մտնելը), չնայած դա աշխատում է միայն մեկ անգամ և հանգեցնում է ավելի ուշ դադարի: Ընկերությունները կարող են նաև օգտագործել ԱՄՆ-ում գտնվող պարտատոմսային պահեստները կամ արտաքին առևտրի գոտիները՝ մաքսատուրքերը հետաձգելու համար, մինչև ապրանքների իրականում անհրաժեշտությունը առաջանա: Ոմանք կարող են վերաուղղորդել ապրանքները բարենպաստ առևտրային պայմանավորվածություններ ունեցող երկրների միջով (չնայած ծագման կանոնները կանխում են պարզ վերափոխումը): Ըստ էության, գլոբալ ընկերությունները հաջորդ երկու տարիները կանցկացնեն իրենց մատակարարման շղթաները վերափոխելով՝ բարձր մաքսատուրքերի միջավայրը օպտիմալացնելու համար, ինչը նրանք տասնամյակներ շարունակ այս մասշտաբով չեն արել: Սա կարող է ենթադրել էական անարդյունավետություններ, օրինակ՝ գործարանի տեղափոխումը ոչ թե այն պատճառով, որ այն ամենաէժան կամ լավագույն տեղանքն է, այլ զուտ մաքսատուրքից խուսափելու համար: Նման աղավաղումները կարող են նվազեցնել արտադրողականությունը համաշխարհային մակարդակով:

Առևտրային համաձայնագրերի ներուժ. Մեկ «վիդոլյար քարտ» այն է, որ սակագնային ցնցումը կարող է երկրներին կրկին բանակցային սեղանի շուրջ մղել: Թրամփը ենթադրել է, որ սակագները լծակ են «ավելի լավ գործարքներ» ստանալու համար: Հնարավոր է, որ 2025-2027 թվականների միջև տեղի ունենան որոշ երկկողմ բանակցություններ, որոնց ընթացքում որոշակի սակագներ կվերացվեն զիջումների դիմաց: Օրինակ, ԵՄ-ն և ԱՄՆ-ն կարող են բանակցել ոլորտային համաձայնագրի շուրջ՝ 20% սակագները նվազեցնելու համար, եթե ԵՄ-ն լուծի ԱՄՆ-ի որոշ մտահոգություններ (օրինակ՝ ավտոմեքենաների կամ գյուղատնտեսական ապրանքների հասանելիության վերաբերյալ): Խոսակցություններ կան նաև Մեծ Բրիտանիայի և այլ երկրների մասին, որոնք ձգտում են բացառությունների՝ համաձայնվելով ԱՄՆ ռազմավարական նպատակների հետ: Փաստաթղթում նշվում է, որ սակագները կարող են իջեցվել, եթե գործընկերները «լուծեն ոչ փոխադարձ առևտրային պայմանավորվածությունները և համաձայնվեն ԱՄՆ-ի հետ տնտեսական և ազգային անվտանգության հարցերում»: Սա ենթադրում է, որ ԱՄՆ-ն բաց է սակագները նվազեցնելու համար այն երկրների համար, որոնք, օրինակ, ավելացնում են իրենց պաշտպանական ծախսերը (ՆԱՏՕ-ի պահանջները), միանում են ԱՄՆ պատժամիջոցներին հակառակորդների նկատմամբ կամ բացում են իրենց շուկաները ամերիկյան ապրանքների համար: Այսպիսով, մատակարարման շղթաները կարող են նաև արձագանքել քաղաքական զարգացումներին. եթե որոշ երկրներ գործարքներ կնքեն սակագներից խուսափելու համար, ընկերությունները կնախընտրեն այդ երկրներին մատակարարումների համար: Մնում է տեսնել, թե արդյոք նման գործարքները կիրականանան: մինչ այդ անորոշությունը տիրում է։

Ընդհանուր առմամբ, մինչև 2027 թվականը մենք կանխատեսում ենք ավելի մասնատված համաշխարհային առևտրային համակարգ ։ Մատակարարման շղթաները ավելի շատ կկենտրոնանան ներքին կամ տարածաշրջանային մակարդակների վրա, կներդրվի ավելորդություն (մեկ երկրից կախվածությունից խուսափելու համար), և համաշխարհային առևտրի աճը, հավանաբար, ավելի ցածր կլինի, քան կլիներ։ Համաշխարհային տնտեսությունը կարող է արդյունավետորեն վերակազմակերպվել պրոտեկցիոնիստական ​​Միացյալ Նահանգների իրականության շուրջ, առնվազն Թրամփի ժամկետի ընթացքում, ինչը կարող է երկարատև ազդեցություն ունենալ նույնիսկ դրանից հետո։ Հին համակարգի արդյունավետությունը՝ ժամանակին համաշխարհային մատակարարումը ամենաէժան վայրից, զիջում է տեղը «պարզապես անհրաժեշտ» մատակարարման շղթաների նոր մոդելին, որը առաջնահերթություն է տալիս դիմադրողականությանը և մաքսատուրքերից խուսափելուն։ Սա գալիս է բարձր գների և աճի կորստի գնով, ինչպես նշել են բազմաթիվ աղբյուրներ. ըստ Fitch-ի՝ «միջին մաքսատուրքի դրույքաչափի 22%-ի բարձրացումը» այնքան նշանակալի է, որ արտահանման վրա կենտրոնացած շատ երկրներ կարող են հայտնվել անկման մեջ, և նույնիսկ ԱՄՆ-ն կգործի ավելի քիչ արդյունավետությամբ։

Առևտրային գործընկերների արձագանքները և աշխարհաքաղաքական հետևանքները

Թրամփի սակագնային հայտարարությանը միջազգային արձագանքը արագ և կտրուկ էր։ ԱՄՆ առևտրային գործընկերները, ընդհանուր առմամբ, դատապարտել են այդ քայլը և ձեռնարկել են պատասխան միջոցներ ՝ բարձրացնելով առևտրային պատերազմի սրման ուրվականը՝ խոշոր աշխարհաքաղաքական հետևանքներով։

Չինաստան. ԱՄՆ մաքսատուրքերի հիմնական թիրախը լինելով՝ Չինաստանը հակադարձել է նույն կերպ, և նույնիսկ ավելի շատ։ Պեկինը պատասխանել է՝ 34% մաքսատուրք ԱՄՆ բոլոր , որը ուժի մեջ կմտնի 2025 թվականի ապրիլի 10-ից։ Սա լայնածավալ հակամաքսատուրք է, որը նախատեսված է ԱՄՆ գործողությունները արտացոլելու համար՝ ըստ էության, չինական շուկայից դուրս թողնելով բազմաթիվ ամերիկյան ապրանքներ, եթե գները չեն իջնում ​​կամ մաքսատուրքերը չեն կլանվում։ Բացի այդ, Չինաստանը մաքսատուրքերից զատ մի շարք պատժիչ քայլեր ձեռնարկեց. այն դատական ​​​​հայց ներկայացրեց ԱՀԿ-ում՝ վիճարկելով ԱՄՆ մաքսատուրքերը որպես միջազգային առևտրի կանոնների խախտումներ։ Կծու լեզվով Չինաստանի Առևտրի նախարարությունը մեղադրեց ԱՄՆ-ին «կանոնների վրա հիմնված բազմակողմ առևտրային համակարգը լրջորեն խաթարելու» և «միակողմանի ահաբեկչության» մեջ։ Չնայած ԱՀԿ-ի շուրջ դատական ​​​​գործընթացները կարող են տարիներ տևել, սա ազդարարում է Չինաստանի մտադրության մասին՝ համախմբելու համաշխարհային կարծիքը ԱՄՆ-ի քայլի դեմ։

Չինաստանի հակադարձ գործողությունները, ինչպես արդեն նշվել է, նաև օգտագործեցին ասիմետրիկ գործիքներ՝ խստացնելով ամերիկյան տեխնոլոգիաների համար կարևորագույն հազվագյուտ հանքանյութերի արտահանման վերահսկողությունը ոչ սակագնային խոչընդոտներ, ինչպիսիք են՝ որոշակի ամերիկյան գյուղատնտեսական ապրանքների ներմուծման հանկարծակի դադարեցումը կարգավորող հիմքերով (օրինակ՝ ԱՄՆ բեռնափոխադրումներում արգելված նյութերի կամ վնասատուների հայտնաբերման հղումով): Այս բոլոր միջոցառումները ցույց են տալիս, որ Չինաստանը պատրաստ է ցավ պատճառել ամերիկացի արտահանողներին և կոշտ խաղալ: Աշխարհաքաղաքական առումով սա ավելի է լարում արդեն իսկ լարված ԱՄՆ-Չինաստան հարաբերությունները: Այնուամենայնիվ, հետաքրքիր է, որ դիվանագիտական ​​​​խողովակները լիովին չեն խզվել. նշվեց, որ ԱՄՆ-ի և Չինաստանի ռազմական պաշտոնյաները բանակցություններ են վարել ծովային անվտանգության վերաբերյալ նույնիսկ սակագնային պայքարի պայմաններում, ինչը նշանակում է, որ երկու կողմերն էլ կարող են որոշ չափով առանձնացնել առևտրային հարցերը այլ ռազմավարական հարցերից:

Կանադա և Մեքսիկա. Ամերիկայի հարևանները և NAFTA/USMCA գործընկերները արձագանքեցին ինչպես հակադարձ, այնպես էլ զգուշավոր քայլերով։ Կանադան կոշտ դիրքորոշում է ընդունել. վարչապետ Ջասթին Թրյուդոն 21 օրվա ընթացքում հայտարարեց ավելի քան 100 միլիարդ դոլարի ամերիկյան ապրանքների վրա մաքսատուրքերի սահմանման մասին։ Սա, ենթադրաբար, ընդգրկում է ապրանքների լայն շրջանակ. Կանադայի անհապաղ գործողություններից մեկը 25% մաքսատուրք սահմանելն էր ԱՄՆ-ում արտադրված ավտոմեքենաների վրա , որոնք չեն համապատասխանում USMCA-ին (Թրամփի ավտոմեքենաների մաքսատուրքին հակազդելու համար)։ Բացի այդ, Կանադայի որոշ նահանգներ խորհրդանշական քայլեր ձեռնարկեցին, ինչպիսին է ամերիկյան ալկոհոլի հեռացումը ալկոհոլային խմիչքների խանութների դարակներից (Օնտարիոյի «LCBO»-ն դադարեցրեց ամերիկյան վիսկիի վաճառքը, ինչպես երևում է Տորոնտոյում բողոքի ցույցի ժամանակ ամերիկյան վիսկիի դարակներից հանող )։ Այս քայլերը ընդգծում են Կանադայի տնտեսական և խորհրդանշական հակադարձման ռազմավարությունը՝ միաժամանակ հավաքելով հանրային աջակցությունը։ Միևնույն ժամանակ, Կանադան համակարգվել է այլ դաշնակիցների հետ և, հավանաբար, իրավական միջոցներով է փորձում օգնություն ստանալ (Կանադան կաջակցի ԱՀԿ մարտահրավերներին)։ Հարկ է նշել, որ Կանադայի հակադարձ քայլը չափավորված է. այն թիրախավորել է քաղաքականապես զգայուն ԱՄՆ արտահանումը (օրինակ՝ Կենտուկիից վիսկին կամ Միջին Արևմուտքից գյուղատնտեսական արտադրանքը)՝ ԱՄՆ ղեկավարներին ճնշելու վերանայման համար, ինչը նման է 2018 թվականի վեճում օգտագործված մարտավարությանը։

Մեքսիկան , նախագահ Կլաուդիա Շեյնբաումի օրոք, նույնպես հայտարարեց, որ կպատասխանի ամերիկյան ապրանքների վրա պատասխան սակագներով։ Սակայն Մեքսիկան մի փոքր ավելի տատանվեց. Շեյնբաումը հետաձգեց կոնկրետ նպատակների մասին հայտարարելը մինչև շաբաթավերջ (սկզբնական հայտարարությունից հետո), ակնարկելով, որ Մեքսիկան հույս ունի բանակցել կամ խուսափել լիակատար բախումից։ Սա, հավանաբար, պայմանավորված է նրանով, որ Մեքսիկայի տնտեսությունը սերտորեն կապված է ԱՄՆ-ի հետ (նրա արտահանման 80%-ը գնում է ԱՄՆ), և առևտրային պատերազմը կարող է լուրջ վնաս հասցնել։ Այնուամենայնիվ, Մեքսիկան չի կարող թույլ տալ իրեն ընդհանրապես չարձագանքել, քաղաքական առումով։ Մենք կարող ենք ակնկալել, որ Մեքսիկան սակագներ կսահմանի ԱՄՆ-ի որոշ արտահանման վրա, ինչպիսիք են եգիպտացորենը, հացահատիկը կամ միսը (ինչպես դա արեց ավելի փոքր մասշտաբով անցյալ վեճերի ժամանակ), բայց գուցե նաև երկխոսություն փնտրի որոշակի ոլորտներ բացառելու համար։ Մեքսիկան միաժամանակ փորձում է ներդրումներ ներգրավել, քանի որ ընկերությունները վերանայում են մատակարարման շղթաները (իրեն դիրքավորելով որպես նիրշորինգի շահառու)։ Այսպիսով, Մեքսիկայի արձագանքը հակադարձման և աջակցության . այն կհակադարձի՝ բավարարելու արժանապատվության և փոխադարձության ներքին պահանջները, բայց կարող է որոշ փոշի չոր պահել՝ փոխզիջման հույսով։ Հատկանշական է, որ Մեքսիկան համագործակցում է ԱՄՆ-ի հետ այլ ճակատներում (օրինակ՝ միգրացիայի վերահսկման ոլորտում)։ Շեյնբաումը կարող է դա օգտագործել որպես բանակցային գործիք՝ սակագնային մեղմացում ստանալու համար։

Եվրոպական Միություն և այլ դաշնակիցներ. ԵՄ-ն խստորեն քննադատել է Թրամփի մաքսատուրքերը: Եվրոպացի առաջնորդները ԱՄՆ գործողությունները անվանել են անհիմն, իսկ ԵՄ առևտրի հանձնակատարը խոստացել է արձագանքել «կտրուկ, բայց համաչափ»: ԵՄ-ի նախնական պատասխան ցուցակը (եթե կիրառվի) կարող է ընդօրինակել 2018 թվականին նրանց կողմից որդեգրված մոտեցումը՝ թիրախավորելով խորհրդանշական ամերիկյան արտադրանքը, ինչպիսիք են Harley-Davidson մոտոցիկլետները, բուրբոն վիսկին, ջինսերը և գյուղատնտեսական արտադրանքը (պանիր, նարնջի հյութ և այլն): Խոսակցություններ կան, որ ԵՄ-ն կարող է մոտ 20 միլիարդ եվրոյի մաքսատուրքեր սահմանել ամերիկյան ապրանքների վրա ՝ համապատասխանելով առևտրային ազդեցությանը: Այնուամենայնիվ, ԵՄ-ն նաև փորձում է ներգրավել ԱՄՆ-ին բանակցությունների մեջ՝ հնարավոր է՝ վերսկսելու սահմանափակ առևտրային համաձայնագրի շուրջ բանակցությունները կամ լուծելու բողոքները առանց լիարժեք առևտրային պատերազմի: Եվրոպան դժվարին իրավիճակում է. այն կիսում է ԱՄՆ-ի որոշ մտահոգություններ Չինաստանի առևտրային պրակտիկայի վերաբերյալ, բայց այժմ նաև պատժվում է ԱՄՆ մաքսատուրքերով: Աշխարհաքաղաքական առումով սա լարվածություն է առաջացրել Արևմտյան դաշինքում : Ըստ տեղեկությունների, ԵՄ պաշտոնյաները մաքսատուրքի քայլից հետո մերժել են ԱՄՆ պահանջները անկապ հարցերի վերաբերյալ (օրինակ՝ պաշտպանական ծախսերի ավելացում)՝ այն համարելով ԱՄՆ ճնշման մի մաս: Եթե ​​առևտրային հակամարտությունը ձգձգվի, այն կարող է վերածվել ռազմավարական համագործակցության, օրինակ՝ Եվրոպային պակաս հակված դարձնելով հետևել ԱՄՆ-ի առաջնորդությանը արտաքին քաղաքականության հարցերում կամ խզելով համակարգված ջանքերը (օրինակ՝ երրորդ երկրների նկատմամբ պատժամիջոցներ կիրառելը): Արևմուտքի միասնությունն արդեն փորձության է ենթարկվում . վերնագրում նշվում էր, որ Եվրոպան և Կանադան կուժեղացնեն պաշտպանությունը, բայց «սառնասրտորեն են վերաբերվում ԱՄՆ պահանջներին» , ինչը անուղղակիորեն հղում է այն բանին, թե ինչպես է սակագնային վեճը փչացնում ավելի լայն հարաբերությունները:

Այլ դաշնակիցներ, ինչպիսիք են Ճապոնիան, Հարավային Կորեան և Ավստրալիան, նույնպես բողոքել են: Հարավային Կորեան բախվել է ոչ միայն մաքսատուրքերի, այլև անկապ քաղաքական ճգնաժամի (AP-ն նշել է, որ Հարավային Կորեայի նախագահը հեռացվել է անկայունության պայմաններում, որը կարող է պատահական լինել կամ մասամբ պայմանավորված լինել տնտեսական դժվարություններով): Ճապոնիայի 24% մաքսատուրքը նշանակալի է. Ճապոնիան ազդարարել է, որ կարող է բարձրացնել ամերիկյան տավարի և այլ ներմուծումների մաքսատուրքերը՝ որպես պատասխան քայլ, չնայած որպես մտերիմ անվտանգության դաշնակից՝ կփորձի պահպանել լավ հարաբերություններ: Ավստրալիան, որն ավելի քիչ է անմիջականորեն տուժել (ԱՄՆ-ի հետ փոքր առևտրային դեֆիցիտ), քննադատել է համաշխարհային առևտրի կանոնների խափանումը: Շատ երկրներ, հավանաբար, համակարգում են իրենց գործողությունները G20-ի կամ APEC-ի նման ֆորումների միջոցով՝ համատեղ կոչ անելով ԱՄՆ-ին փոխել ուղղությունը՝ ընդգծելով համաշխարհային աճի համար ռիսկը:

Զարգացող երկրներ. Ուշագրավ ասպեկտ է զարգացող տնտեսությունների վրա ազդեցությունը: Զարգացող շուկայական շատ երկրներ (Հնդկաստան, Վիետնամ, Ինդոնեզիա և այլն) ենթարկվել են բարձր ամերիկյան մաքսատուրքերի, չնայած որ ավելի փոքր խաղացողներ են: Սա առաջացրել է կտրուկ քննադատություններ. Հնդկաստանը մաքսատուրքերը անվանել է «միակողմանի և անարդար» և ակնարկել է իր սեփական մաքսատուրքերը բարձրացնելու մասին ամերիկյան ապրանքների, ինչպիսիք են մոտոցիկլետները և գյուղատնտեսությունը (Հնդկաստանը դա արել է անցյալում): Աֆրիկայի և Լատինական Ամերիկայի երկրները մտահոգված են, որ մաքսատուրքերը կսահմանափակեն իրենց արտահանումը և կկործանեն արդյունաբերությունները (ինչպես, օրինակ, տեքստիլը Բանգլադեշում կամ կակաոն Արևմտյան Աֆրիկայում): Փիթերսոնի ինստիտուտի վերլուծության մեջ նշվում է, որ Թրամփի մաքսատուրքերը կարող են «կաթվածահար անել զարգացող տնտեսություններին» , որոնք կախված են ԱՄՆ արտահանումից, քանի որ այդ մաքսատուրքերը զգալիորեն գերազանցում են այդ երկրների սեփական մաքսատուրքերի մակարդակը և անտեսում են նրանց տնտեսական սահմանափակումները: Սա ունի աշխարհաքաղաքական արժեք. այն վնասում է ԱՄՆ դիրքին և ազդեցությանը զարգացող աշխարհում : Իրոք, մաքսատուրքերի բարձրացմանը զուգընթաց, Թրամփի վարչակազմը կրճատել է արտաքին օգնությունը, մի համադրություն, որը կարող է դժգոհություն առաջացնել: Երկրները, որոնք իրենց ճնշում են զգում, կարող են ավելի սերտ կապեր հաստատել Չինաստանի կամ այլընտրանքային տնտեսական գործընկերություն առաջարկող այլ տերությունների հետ: Օրինակ, եթե աֆրիկյան երկրները տեսնեն, որ ԱՄՆ շուկան փակվում է, նրանք կարող են ավելի շատ ուղղվել դեպի Եվրոպա կամ Չինաստանի «Մեկ գոտի, մեկ ճանապարհ» նախաձեռնությունը աճի համար:

Աշխարհաքաղաքական վերադասավորումներ. Տուրքերը չեն սահմանվում վակուումում. դրանք հատվում են ավելի լայն աշխարհաքաղաքական հոսանքների հետ: ԱՄՆ-Չինաստան մրցակցությունը սրվում է տնտեսապես և ռազմական առումով: Այս առևտրային պատերազմը կարող է արագացնել աշխարհի բաժանումը երկու տնտեսական ոլորտների ՝ մեկը կենտրոնացած ԱՄՆ-ի և մյուսը՝ Չինաստանի վրա: Ազգերը կարող են ճնշման ենթարկվել՝ կողմեր ​​ընտրելու կամ իրենց տնտեսական քաղաքականությունը համապատասխանաբար համաձայնեցնելու համար: ԱՄՆ-ն հստակորեն կապել է սակագնային մեղմացումը այն երկրների հետ, որոնք համաձայնության են գալիս «տնտեսական և ազգային անվտանգության հարցերում», ենթադրելով փոխադարձ փոխադարձություն. աջակցեք ԱՄՆ դիրքորոշումներին որոշակի հակառակորդների մեկուսացման նման հարցերում, և դուք կարող եք ստանալ ավելի լավ առևտրային պայմաններ: Ոմանք սա տեսնում են որպես ԱՄՆ-ի կողմից իր շուկայական ուժի օգտագործում՝ ռազմավարական նպատակներին հասնելու համար (օրինակ՝ հնարավոր է՝ ԵՄ-ին կամ Հնդկաստանին առաջարկել ավելի ցածր սակագներ, եթե նրանք միանան ԱՄՆ դիրքորոշմանը Չինաստանի տեխնոլոգիական նկրտումների կամ Ռուսաստանի դեմ և այլն): Արդյո՞ք սա կհաջողվի, թե հակառակ ազդեցություն կունենա, դեռ պարզ չէ: Կարճաժամկետ հեռանկարում աշխարհաքաղաքական մթնոլորտը լարվածության և անվստահության մթնոլորտ է , որտեղ ԱՄՆ-ն համարվում է միակողմանիորեն տնտեսական հզորություն օգտագործող:

Միջազգային ինստիտուտներ. Այս մաքսատուրքային համազարկը նաև խաթարում է համաշխարհային առևտրային ինստիտուտները, ինչպիսին է ԱՀԿ-ն: Եթե ԱՀԿ-ն չկարողանա արդյունավետորեն լուծել այս վեճը (և ԱՄՆ-ն խոչընդոտում է ԱՀԿ վերաքննիչ մարմնում նշանակումները՝ թուլացնելով այն), երկրները կարող են ավելի ու ավելի հաճախ դիմել ուժի վրա հիմնված առևտրային կառավարման, այլ ոչ թե կանոնների վրա հիմնված: Դա կարող է քայքայել Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո միջազգային տնտեսական կարգը: Դաշնակիցները, որոնք ավանդաբար կաշխատեին ԱՀԿ-ի շրջանակներում, այժմ քննարկում են ad hoc կարգավորումները կամ մինի-կողմնակի համաձայնագրերը՝ հաղթահարելու համար: Փաստորեն, Թրամփի գործողությունները կարող են խթանել ուրիշներին ստեղծել նոր կոալիցիաներ կամ առևտրային պայմանագրեր, որոնք առայժմ բացառում են ԱՄՆ-ին՝ հույս ունենալով սպասել այս ժամանակահատվածին:

Ամփոփելով՝ Թրամփի մաքսատուրքերի նկատմամբ արձագանքները առևտրային գործընկերների շրջանում համընդհանուր բացասական են եղել, ինչը հանգեցրել է հակադարձ գործողությունների սրման ցիկլի: Աշխարհաքաղաքական հետևանքների թվում են լարված դաշինքները, ԱՄՆ մրցակիցների միջև ավելի սերտ կապերը, բազմակողմ առևտրային նորմերի թուլացումը և տնտեսական լարվածությունը զարգացող տարածաշրջաններում: Իրավիճակը կրում է դասական առևտրային պատերազմի առանձնահատկությունները. յուրաքանչյուր կողմ բարձրացնում է նշաձողը նոր մաքսատուրքերով կամ սահմանափակումներով: Եթե չլուծվի, մինչև 2027 թվականը մենք կարող ենք տեսնել զգալիորեն փոփոխված աշխարհաքաղաքական լանդշաֆտ, որտեղ առևտրային վեճերը կներթափանցեն ռազմավարական գործընկերությունների մեջ, և որտեղ ԱՄՆ-ն, կամա թե ակամա, հրաժարվել է համաշխարհային տնտեսական կառավարման ոլորտում իր առաջատար դերից:

Տորոնտոյում LCBO խանութի աշխատակիցը դարակներից հանում է ամերիկյան վիսկին (2025 թվականի մարտի 4), քանի որ Կանադան հակադարձում է ԱՄՆ մաքսատուրքերին` արգելելով որոշակի ամերիկյան ապրանքներ: Նման խորհրդանշական ժեստերը ընդգծում են դաշնակիցների զայրույթը և առևտրային պատերազմի սպառողական մակարդակի ազդեցությունը:

Աշխատաշուկայի և սպառողի ազդեցությունը

Աշխատատեղեր և աշխատաշուկա. Տուրքերը բարդ և տարածաշրջանային ազդեցություն կունենան զբաղվածության վրա: Կարճաժամկետ հեռանկարում պաշտպանված ոլորտներում կարող են աշխատատեղերի ավելացման օջախներ լինել, սակայն աշխատատեղերի ավելի լայն կորուստներ հավանական են այն ոլորտներում, որոնք բախվում են ավելի բարձր ծախսերի կամ արտահանման խոչընդոտների: Նախագահ Թրամփը խոստացել է, որ այս սակագները «կվերադարձնեն գործարաններն ու աշխատատեղերը» ԱՄՆ: Իրոք հայտարարվել է որոշ վարձման մասին. մի քանի չաշխատող պողպատաձուլական գործարաններ պլանավորում են վերագործարկել աշխատանքը, հնարավոր է՝ պողպատաձուլական քաղաքներում մի քանի հազար աշխատատեղ ավելացնելով. Օհայոյի կենցաղային տեխնիկայի գործարանը, որը դժվարանում էր մրցակցել ներմուծման հետ, ակնկալում է փոփոխություն մտցնել, քանի որ ներմուծված մրցակիցները բախվում են սակագների: Սրանք որոշակի արտադրական համայնքներում կենտրոնացած շոշափելի օգուտներ են՝ քաղաքականապես կարևոր հաղթանակներ, որոնք վարչակազմը կընդգծի:

Սակայն, այս աճը փոխհատուցելով, այլ բիզնեսներ կրճատում են աշխատատեղերը կամ դադարեցնում են վարձման ծրագրերը՝ սակագների պատճառով: Ընկերությունները, որոնք կախված են ներմուծվող նյութերից կամ արտահանման եկամուտներից, կտեսնեն շահույթի կրճատում, և շատերը արձագանքում են՝ կրճատելով աշխատուժի ծախսերը: Օրինակ, Միջին Արևմուտքի գյուղատնտեսական սարքավորումների արտադրողը հայտարարեց կրճատումների մասին՝ վկայակոչելով պողպատի գների աճը (իրենց մուտքային նյութերը) և Կանադայից արտահանման պատվերների նվազումը (իրենց շուկան): Գյուղատնտեսական ոլորտում, եթե ֆերմերային եկամուտները նվազեն, աշխատուժի և ծառայությունների վրա ծախսելու ավելի քիչ գումար կլինի. սեզոնային աշխատողները կարող են ավելի քիչ հնարավորություններ գտնել: առևտրականները նույնպես կարող են կրճատել իրենց արտադրանքը. խոշոր խանութները կանխատեսում են վաճառքի ավելի ցածր ծավալ, երբ գների բարձրացումը տեղի ունենա, ինչը կհանգեցնի որոշների կողմից վարձման դանդաղեցմանը կամ նույնիսկ մարժային խանութների փակմանը: Target-ի գործադիր տնօրենը նշեց, որ վաճառքն արդեն իսկ դանդաղ է, քանի որ սպառողները դարձել են զգուշավոր, և սակագների ավելացմամբ «ճնշումը» ենթադրում է ծախսերի հնարավոր կրճատում:

Մակրո մակարդակում գործազրկությունը կարող է աճել իր ներկայիս ցածր մակարդակից: ԱՄՆ-ում գործազրկության մակարդակը 2025 թվականի սկզբին կազմել է մոտ 4.1%, որոշ կանխատեսումներով՝ այն 2026 թվականին կբարձրանա 5%-ից բարձր, եթե տնտեսությունը դանդաղի սպասվողի պես: Առևտրի նկատմամբ զգայուն նահանգներն ու ոլորտները կկրեն ծանր հարվածը: Մասնավորապես, Ֆերմերային գոտու նահանգները (Այովա, Իլինոյս, Նեբրասկա) և արդյունաբերական արտահանման մեծ ծավալ ունեցող նահանգները (Միչիգան, Հարավային Կարոլինա) կարող են տեսնել միջինից բարձր աշխատատեղերի կորուստ: Հարկային հիմնադրամի մեկ գնահատականը ենթադրում է, որ Թրամփի առևտրային միջոցառումների ամբողջական շարքը, ի վերջո, կարող է կրճատել ԱՄՆ-ում զբաղվածությունը մի քանի հարյուր հազար աշխատատեղով (նախկինում նրանք գնահատել էին մոտ 300,000-ով պակաս աշխատատեղ 2018 թվականի սակագներից. 2025 թվականի սակագները ավելի լայնածավալ են): Եվ հակառակը, այն նահանգները, որոնց արդյունաբերությունները մրցակցում են ներմուծման հետ (օրինակ՝ պողպատը Փենսիլվանիայում կամ կահույքը Հյուսիսային Կարոլինայում), կարող են տեսնել զբաղվածության փոքր աճ: Կա նաև կառավարության և ռազմական տեսանկյունը. եթե ԱՄՆ-ն անցնի պաշտպանության և ենթակառուցվածքների ներքին գնումներին տնտեսական ազգայնականության պատճառով, այդ ոլորտներում կարող են ստեղծվել որոշ աշխատատեղեր (չնայած դա անուղղակի է):

Աշխատավարձերը նույնպես կարող են ազդվել։ Պաշտպանիչ սակագներով ոլորտներում ընկերությունները կարող են ավելի մեծ գնային իշխանություն ունենալ և պոտենցիալ կարող են բարձրացնել աշխատավարձերը՝ աշխատողներին գրավելու համար (օրինակ՝ եթե գործարանները արագացնեն իրենց աշխատանքը)։ Սակայն ամբողջ տնտեսությունում սակագներից առաջացած ցանկացած գնաճ կքայքայի իրական աշխատավարձերը, եթե անվանական աշխատավարձերը համապատասխանաբար չաճեն։ Եթե, ինչպես սպասվում է, գործազրկությունը աճի, և տնտեսությունը սառչի, աշխատողները կունենան ավելի քիչ բանակցային իշխանություն աշխատավարձի բարձրացում ստանալու համար։ Արդյունքը կարող է լինել իրական աշխատավարձի լճացում կամ անկում շատ ամերիկացիների համար, մասնավորապես՝ ցածր և միջին եկամուտ ունեցող աշխատողների համար, ովքեր եկամտի մեծ մասը ծախսում են տուժած սպառողական ապրանքների վրա։

Սպառողներ՝ գներ և ընտրություններ. Ամերիկացի սպառողները, թերևս, սակագնային հավասարման ամենամեծ կորուստներն են, գոնե մոտ ապագայում: Մաքսատուրքերը գործում են որպես հարկ, որը սպառողները, ի վերջո, վճարում են ներմուծված ապրանքների համար: Ինչպես ավելի վաղ մանրամասն նկարագրվել է, բազմաթիվ առօրյա ապրանքների գները, հավանաբար, կբարձրանան: 2024 թվականի վերջի մեկ հաշվարկով (երբ առաջարկվում էին այս սակագները), միջին ամերիկյան տնային տնտեսությունը կարող է տարեկան մոտ 1000 դոլարով ավելի ապրանքների համար, եթե սակագների ամբողջ արժեքը հաշվի առնվի: Սա ներառում է այնպիսի ապրանքների բարձր գներ, ինչպիսիք են հեռախոսները, համակարգիչները, հագուստը, խաղալիքները, կենցաղային տեխնիկան և նույնիսկ ներմուծված բաղադրիչներով հիմնական սննդամթերքները:

Մենք արդեն տեսնում ենք որոշակի անմիջական ազդեցություն սպառողների վրա. պաշարների պակասը և կուտակման վարքագիծը կարող են ժամանակավոր պակասի կամ ուշացումների պատճառ դառնալ: Որոշ սպառողներ շտապեցին գնել թանկարժեք ներմուծված ապրանքներ (օրինակ՝ մեքենաներ կամ էլեկտրոնիկա) մինչև սակագների ուժի մեջ մտնելը, որին կարող է հաջորդել սպառման անկում, քանի որ գները բարձրանում են: Մանրածախ առևտրի վերլուծաբանները զգուշացնում են, որ զեղչեր գտնելն ավելի դժվար կլինի . խանութները, որոնք սովորաբար վաճառք են իրականացնում, կարող են կրճատել իրենց ծավալները, քանի որ իրենց սեփական շահույթի մարժան այժմ ավելի փոքր է: Փաստորեն, սպառողների տրամադրության ինդեքսները ապրիլին նվազել են, քանի որ հարցումները ցույց են տվել, որ մարդիկ սպասում են ավելի բարձր գնաճի և այն համարում են վատ ժամանակ խոշոր գնումներ կատարելու համար, հիմնականում սակագների մասին նորությունների պատճառով:

Ցածր եկամուտ ունեցող սպառողները անհամաչափ ցավ կզգան, քանի որ իրենց եկամտի ավելի մեծ մասը ծախսում են ապրանքների (ծառայությունների համեմատ) և անհրաժեշտ ապրանքների վրա, որոնք այժմ կարող են ավելի թանկ լինել: Օրինակ՝ զեղչված ապրանքների մանրածախ առևտրականները ներմուծում են մեծ քանակությամբ էժան հագուստ և կենցաղային ապրանքներ. դրանց 10-20% գների աճը շատ ավելի ծանր է ազդում աշխատավարձից աշխատավարձ ապրող ընտանիքի վրա, քան ավելի հարուստ ընտանիքի վրա: Բացի այդ, եթե որոշակի ոլորտներում աշխատատեղերի կորուստ տեղի ունենա, տուժած աշխատողները կկրճատեն իրենց ծախսերը, ինչը ալիքաձև ազդեցություն կունենա տեղական տնտեսությունների վրա:

Սպառողի վարքագծի փոփոխություններ. Գնի բարձրացմանը ի պատասխան՝ սպառողները կարող են փոխել իրենց վարքագիծը՝ գնելով ավելի քիչ, անցնելով ավելի էժան փոխարինողների կամ հետաձգելով գնումները: Օրինակ, եթե ներմուծված սպորտային կոշիկների գինը բարձրանա, սպառողները կարող են ընտրել անհայտ ապրանքանիշեր կամ պարզապես ավելի երկար ապրել իրենց հին կոշիկներով: Եթե խաղալիքներն ավելի թանկ են, ծնողները կարող են գնել ավելի քիչ խաղալիքներ կամ դիմել երկրորդական ապրանքների շուկաներ: Ընդհանուր առմամբ, պահանջարկի այս նվազումը կարող է որոշ չափով մեղմել գնաճի ազդեցությունը (այսինքն՝ վաճառքի ծավալը կարող է նվազել), բայց դա նաև նշանակում է ավելի ցածր կենսամակարդակ՝ սպառողները նույն գումարի դիմաց ստանում են ավելի քիչ:

Կա նաև հոգեբանական ազդեցություն . լայնորեն լուսաբանված առևտրային հակամարտությունը և դրա հետևանքով առաջացած շուկայական խառնաշփոթը կարող են խաթարել սպառողների վստահությունը: Եթե մարդիկ անհանգստանում են, որ տնտեսությունը կվատանա (բորսայի անկման մասին լուրեր և այլն), նրանք կարող են կանխարգելիչ կերպով կրճատել ծախսերը, ինչը կարող է դառնալ աճի վրա ինքնաբավարարող խոչընդոտ:

Սպառողների համար դրական կողմից, ինչպես նշվեց, եթե առևտրային պատերազմը հանգեցնի զգալի տնտեսական դանդաղման, Դաշնային պահուստային համակարգը կարող է իջեցնել տոկոսադրույքները: Դա կարող է օգուտ բերել սպառողներին՝ ավելի էժան վարկերի միջոցով. օրինակ՝ հիփոթեքային տոկոսադրույքներն արդեն իսկ նվազել են անկման վախի պատճառով: Նրանք, ովքեր ցանկանում են տան կամ մեքենայի վարկ վերցնել, կարող են գտնել մի փոքր ավելի լավ տոկոսադրույքներ, քան նախկինում: Այնուամենայնիվ, ավելի հեշտ վարկավորումը լիովին չի փոխհատուցի ապրանքների բարձր գները. մեկը փոխառության արժեքն է, մյուսը՝ սպառման արժեքը:

Անվտանգության ցանցեր և քաղաքականության արձագանք. Մենք կարող ենք տեսնել կառավարության կողմից որոշ մեղմացնող միջոցառումներ՝ սպառողներին և աշխատողներին պաշտպանելու համար: Խոսվում է հարկային զեղչերի կամ գործազրկության նպաստների ընդլայնման մասին, եթե իրավիճակը վատթարանա: Նախորդ սակագների դեպքում կառավարությունը օգնություն էր տրամադրում ֆերմերներին. այս փուլում մենք հնարավոր է տեսնենք ավելի լայն օգնություն, չնայած դա ենթադրական է: Քաղաքական առումով ճնշում կլինի սակագներից տուժած ընտրազանգվածներին օգնելու համար (օրինակ՝ գուցե դաշնային հիմնադրամ՝ կարևորագույն ներմուծումների, ինչպիսիք են բժշկական սարքավորումները, սուբսիդավորելու համար՝ առողջապահության ծախսերը ցածր պահելու համար, կամ թիրախային օգնություն ցածր եկամուտ ունեցող ընտանիքներին, որոնք պայքարում են գների բարձրացման դեմ):

Մինչև 2027 թվականը հույս կա (վարչակազմի տեսանկյունից), որ սպառողները կշահեն ավելի ուժեղ ներքին տնտեսությունից՝ ավելի շատ աշխատատեղերով և աշխատավարձերի աճով, որոնք կփոխհատուցեն բարձր գները: Այնուամենայնիվ, տնտեսագետների մեծ մասը կասկածամիտ է, որ արդյունքը կիրականացվի այդքան կարճ ժամանակահատվածում: Ավելի հավանական է, որ սպառողները կհարմարվեն՝ գտնելով նոր, նորմալ սպառման ձևեր՝ գուցե ավելի շատ «գնել ամերիկյան ապրանքներ», եթե տեղական արտադրողները ակտիվանան, բայց հաճախ ավելի բարձր գներով: Եթե մաքսատուրքերը շարունակվեն, ներքին մրցակցությունը, ի վերջո, կարող է աճել (ավելի շատ ամերիկյան ընկերություններ, որոնք արտադրում են ապրանքներ, = գնային մրցակցության ներուժ), բայց այդ կարողությունների զարգացումը ժամանակ է պահանջում, և քիչ հավանական է, որ երկու տարվա ընթացքում այն ​​լիովին կփոխարինի կորցրած ցածր գնով ներմուծումը:

Ամփոփելով՝ ամերիկացի սպառողները բախվում են գների գնաճով և գնողունակության նվազմամբ բնութագրվող ճշգրտման շրջանի , մինչդեռ աշխատաշուկան կանգնած է անկման առջև. որոշ աշխատատեղեր կվերականգնվեն պաշտպանված խորշերում, բայց ավելի շատ աշխատատեղեր կվտանգվեն առևտրի ազդեցության տակ գտնվող ոլորտներում: Եթե առևտրային պատերազմը տնտեսությունը տանի անկման, աշխատատեղերի կորուստները լայնորեն կտարածվեն՝ ավելի մեծ հարված հասցնելով սպառողական ծախսերին: Այնուհետև քաղաքականության մշակողները պետք է կշռադատեն քաղաքական փոխզիջումը՝ որոշակի աշխատողների համար նախատեսված սակագների օգուտները, ընդդեմ սպառողների և այլ աշխատողների համար ավելի լայն ցավի: Հաջորդ բաժինը կքննարկի ներդրումային և ֆինանսական շուկաների վրա դրանց հետ կապված հետևանքները, որոնք նաև կանդրադառնան աշխատատեղերի և սպառողների բարեկեցության վրա:

Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ ներդրումային հետևանքներ

Մաքսային շոկն արդեն իսկ խարխլել է ֆինանսական շուկաները և կազդի ներդրումային որոշումների վրա՝ թե՛ կարճաժամկետ, թե՛ երկարաժամկետ հեռանկարում։

Կարճաժամկետ ֆինանսական շուկայի արձագանքը. ներդրողները արագ արձագանքեցին սակագնային նորություններին դասական «ռիսկի խուսափման» արձագանքով: ԱՄՆ-ի և համաշխարհային ֆոնդային շուկաները կտրուկ անկում ապրեցին, քանի որ առևտրային պատերազմի վախերը սրվեցին: Չինաստանի հակադարձ քայլերի հայտարարումից մեկ օր անց Dow Jones արդյունաբերական միջին ֆյուչերսները նվազեցին ավելի քան 1000 կետով, և այդ օրվա շուկայի փակման պահին Dow-ն ու S&P 500-ը գրանցեցին իրենց ամենավատ անկումը տարիների ընթացքում: Տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը, որոնք կախված են համաշխարհային մատակարարման շղթաներից և չինական շուկաներից, հատկապես ծանր հարված ստացան. NASDAQ-ը տոկոսային առումով ավելի շատ անկում ապրեց: Խոշոր բազմազգ ընկերությունների (օրինակ՝ Apple, Boeing, Caterpillar) բաժնետոմսերը կտրուկ անկում ապրեցին բարձր ծախսերի և կորցրած վաճառքի վերաբերյալ մտահոգությունների պատճառով: Միևնույն ժամանակ, «անվտանգ» կամ սակագնային դիմակայության մեջ գտնվող ոլորտները (կոմունալ ծառայություններ, ներքին ուղղվածությամբ ծառայություններ մատուցող ընկերություններ) ավելի լավ դիմադրեցին: Անկայունության ինդեքսները կտրուկ աճեցին ՝ արտացոլելով անորոշությունը:

Ներդրողները նաև հավաքվեցին պետական ​​պարտատոմսերի անվտանգ կողմը, ինչը նվազեցրեց եկամտաբերությունը (ինչպես նշվեց, 10-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազեց՝ շրջելով եկամտաբերության կորի մի մասը, ինչը հաճախ անկման ազդանշան է): Ոսկու գները նույնպես բարձրացան, ինչը դեպի անվտանգ կողմ փախուստի ևս մեկ նշան էր: Արժույթի շուկաներում ԱՄՆ դոլարը սկզբում ամրապնդվեց զարգացող շուկաների արժույթների նկատմամբ (քանի որ համաշխարհային ներդրողները փնտրում էին դոլարային ակտիվների անվտանգությունը), բայց հետաքրքիր է, որ այն թուլացավ ճապոնական իենի և շվեյցարական ֆրանկի նկատմամբ (ավանդական անվտանգ ապաստարաններ): Չինական յուանը արժեզրկվեց դոլարի նկատմամբ, ինչը կարող էր չեզոքացնել որոշակի սակագնային ազդեցություն (ավելի էժան յուանը չինական արտահանումը դարձնում է ավելի էժան), չնայած չինական իշխանությունները կառավարեցին անկումը՝ ֆինանսական անկայունությունից խուսափելու համար:

հեռանկարում (հաջորդ 6-12 ամիսների ընթացքում) կարող ենք ակնկալել, որ ֆինանսական շուկաները կմնան անկայուն՝ զգայուն առևտրային պատերազմի յուրաքանչյուր նոր զարգացման նկատմամբ։ Շուկաները կարձագանքեն բանակցությունների կամ հետագա հակահարվածների մասին խոսակցություններին անկայուն ձևով։ Եթե լինեն փոխզիջման նշաններ, բաժնետոմսերը կարող են վերականգնվել։ եթե սրացումը շարունակվի (օրինակ՝ եթե ԱՄՆ-ում## Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ ներդրումային հետևանքներ
Կարճաժամկետ շուկայի խառնաշփոթ. Մաքսային հայտարարության անմիջական հետևանքը ֆինանսական շուկաներում անկայունության բարձրացումն է: Ներդրողները, վախենալով լիարժեք առևտրային պատերազմից և համաշխարհային տնտեսական անկումից, անցել են պաշտպանողական դիրքի: ԱՄՆ ֆոնդային ինդեքսները կտրուկ անկում ապրեցին լուրերի ֆոնին. օրինակ՝ Dow Jones-ը ապրիլի 4-ին իջավ ավելի քան 1100 կետով՝ ի պատասխան Չինաստանի հակադարձ քայլերի, և ամբողջ աշխարհի ֆոնդային շուկաները հետևեցին օրինակին: Առևտրի հետ անմիջականորեն ենթարկված ոլորտները մեծ կորուստներ կրեցին. արդյունաբերական հսկաները, տեխնոլոգիական ընկերությունները և ներմուծվող ներդրումներից կամ չինական վաճառքից կախված ընկերությունները տեսան իրենց բաժնետոմսերի գների անկում: Ի տարբերություն դրա, անվտանգ ապաստան հանդիսացող ակտիվները աճեցին. ԱՄՆ գանձապետական ​​պարտատոմսերը մեծ պահանջարկ ունեին (ինչը նվազեցրեց եկամտաբերությունը), իսկ ոսկու գները բարձրացան: Որակի ուղղությամբ թռիչքը արտացոլում է այն մտահոգությունը, որ կորպորատիվ եկամուտները կտուժեն սակագների տակ, և որ համաշխարհային աճը կթուլանա, ինչը, իր հերթին, մեծացնում է անկման ռիսկը: Իրոք, ԱՄՆ ֆոնդային ֆյուչերսները և համաշխարհային շուկաները տատանվում էին յուրաքանչյուր նոր սակագնի կամ հակադարձ քայլի վերնագրի հետ, ինչը ցույց է տալիս, որ ներդրողների տրամադրվածությունը սերտորեն կապված է առևտրային պատերազմի զարգացումների հետ:

Ֆինանսական վերլուծաբանները նշում են, որ բիզնեսի վստահությունը վատթարանում է ։ Մաքսատուրքերը անորոշություն և ռիսկ են ավելացնում կորպորատիվ պլանավորմանը, ինչը շատ ընկերությունների ստիպում է վերանայել կամ հետաձգել կապիտալ ծախսերը։ Կարճաժամկետ հեռանկարում սա նշանակում է նոր գործարանների, սարքավորումների կամ ընդլայնման մեջ ներդրումների նվազում, ինչը խոչընդոտ է աճի համար։ Օրինակ՝ 2025 թվականի ապրիլին Business Roundtable-ի կողմից անցկացված հարցումը ցույց է տվել գործադիր տնօրենների տնտեսական հեռանկարի կտրուկ անկում, որտեղ շատ գործադիր տնօրեններ առևտրային քաղաքականությունը նշել են որպես ներդրումների կրճատման պատճառ։ Նմանապես, փոքր բիզնեսի տրամադրության ինդեքսները նվազել են, քանի որ փոքր ներմուծողները/արտահանողները մտահոգված են մատակարարման խափանումների և ծախսերի կտրուկ աճի մասին։

Երկարաժամկետ ներդրումային միտումներ. Հաջորդ երկու տարիների ընթացքում, եթե սակագները մնան ուժի մեջ, մենք կարող ենք տեսնել ներդրումների զգալի վերաբաշխում տարբեր ոլորտներում և տարածաշրջաններում.

• Ներքին կապիտալ ծախսեր. Որոշ ոլորտներ կավելացնեն ներքին ներդրումները՝ պաշտպանիչ սակագներից օգտվելու համար: Օրինակ, օտարերկրյա ավտոարտադրողները կարող են ներդրումներ կատարել ԱՄՆ-ի հավաքման գործարաններում՝ խուսափելու 25% ավտոմեքենաների սակագնից (արդեն կան հաղորդագրություններ այն մասին, որ եվրոպական և ասիական ավտոարտադրողները արագացնում են Հյուսիսային Ամերիկայում ավելի շատ մեքենաներ արտադրելու ծրագրերը): Նմանապես, պողպատի, ալյումինի կամ կենցաղային տեխնիկայի նման ոլորտներում գործող ամերիկյան ընկերությունները կարող են ներդրումներ կատարել օբյեկտների վերաբացման կամ ընդլայնման մեջ՝ խաղադրույք կատարելով, որ սակագները կպահպանեն մրցակցությունը: Սպիտակ տունը սա համարում է հաղթանակ՝ վերաուղղորդելով ներդրումները դեպի ԱՄՆ, և իրոք, նպատակային աճ : Օրինակ՝ պողպատի արդյունաբերությունը հայտարարել է մի քանի գործարաններում մոտ 1 միլիարդ դոլարի նախատեսված ներդրումների մասին՝ հղում անելով բարենպաստ սակագնային միջավայրին:

• Համաշխարհային մատակարարման շղթայի վերակազմավորում. Եվ հակառակը, բազմազգ ընկերությունները կարող են ներդրումներ կատարել Չինաստանից կամ այլ բարձր սակագնային երկրներից դուրս մատակարարման շղթաների վերակազմակերպման մեջ: Սա կարող է օգուտ բերել որոշակի զարգացող շուկաների կամ դաշնակիցների: Օրինակ, ընկերությունները կարող են ներդրումներ կատարել Հնդկաստանում կամ Ինդոնեզիայում (որոնք բախվում են ավելի ցածր ԱՄՆ սակագնի, քան Չինաստանը) կամ Մեքսիկայում/Կանադայում (Հյուսիսային Ամերիկայում USMCA-ի ազատ առևտուրն օգտագործելու համար): Հարավարևելյան Ասիայի որոշ երկրներ, որոնք հատուկ չեն տույժի ենթարկվում, կարող են նոր գործարաններ բացել, քանի որ ընկերությունները փնտրում են սակագնային լուծումներ: Այնուամենայնիվ, ինչպես նշվեց, ԱՄՆ սակագների լայնությունը սահմանափակում է տարբերակները. չկա ակնհայտ ցածր սակագնային ապաստարան, բացառությամբ հնարավոր Հյուսիսային Ամերիկայի: Այս անորոշությունը կարող է իրականում խոչընդոտել արտասահմանյան ուղղակի ներդրումներին (FDI) : Ինչո՞ւ կառուցել գործարան արտասահմանում, եթե ԱՄՆ ապագա քաղաքականությունը կարող է հաջորդը սակագնային քաղաքականություն սահմանել այդ երկրի համար: Պետերսոնի ինստիտուտը զգուշացնում է, որ նման բարձր սակագները կխոչընդոտեն զարգացող տնտեսություններում ներդրումները, հնարավոր է՝ «անշրջելիորեն վնասելով» դրանց աճի հեռանկարներին և, իր հերթին, սահմանափակելով համաշխարհային ներդրողների հնարավորությունները: Այլ կերպ ասած, երկարատև սակագնային ռեժիմը կարող է հանգեցնել միջսահմանային ներդրումային հոսքերի կայուն անկման՝ շրջելով տասնամյակների գլոբալիզացիան:

• Կորպորատիվ ռազմավարություն և միաձուլումներ և ձեռքբերումներ. Ընկերությունները կարող են արձագանքել միաձուլումների կամ ձեռքբերումների միջոցով՝ մատակարարման շղթաները ներքինացնելու և սակագնային ռիսկերը նվազեցնելու համար: Օրինակ, ԱՄՆ արտադրողը կարող է ձեռք բերել տեղական մատակարար՝ մասեր ներմուծելու փոխարեն, կամ օտարերկրյա ընկերությունը կարող է ձեռք բերել ամերիկյան ընկերություն՝ սակագնային պատի ետևում արտադրելու համար: Մենք կարող ենք տեսնել «սակագնային արբիտրաժի» ձեռքբերումների , որտեղ ընկերությունները վերակառուցում են սեփականությունը՝ ցանկացած սակագնային բացառություն օգտագործելու համար (չնայած կանոնակարգերը կարող են սահմանափակել ակնհայտ քայլերը): Բացի այդ, շահույթի ճնշման առջև կանգնած ոլորտները կարող են համախմբվել. ավելի թույլ խաղացողները կարող են գնվել կամ սնանկանալ: Օրինակ, գյուղատնտեսական ոլորտը կարող է համախմբվել, եթե փոքր ֆերմերային տնտեսությունները չկարողանան գոյատևել արտահանման կորուստներից, ինչը հնարավոր է, որ գյուղատնտեսական բիզնեսի ներդրողներին դրդի գնել դժվարին ակտիվներ: Ընդհանուր առմամբ, ներդրումները կնպաստեն այն բիզնեսներին, որոնք կարող են հարմարվել կամ օգտագործել նոր առևտրային միջավայրը, մինչդեռ հարմարվել չկարողացող ընկերությունները կարող են դժվարություններ ունենալ կապիտալ ներգրավելու հարցում:

• Հանրային ներդրումներ և քաղաքականություն. Կառավարության կողմից կարող են լինել հանրային ներդրումների առաջնահերթությունների փոփոխություններ: ԱՄՆ կառավարությունը կարող է ավելի շատ միջոցներ ուղղել ենթակառուցվածքների կամ արդյունաբերական աջակցությանը՝ ներքին հզորությունները խթանելու համար (օրինակ՝ կիսահաղորդչային գործարանների կամ կարևորագույն նյութերի արդյունահանման համար սուբսիդիաների ավելացում՝ ներմուծումից կախվածությունը նվազեցնելու համար): Եթե տնտեսությունը տատանվի, մենք նաև չենք կարող բացառել հարկաբյուջետային խթանման միջոցառումները (որոնք տնտեսության մեջ ներդրումների մի ձև են): Ներդրողի տեսանկյունից սա կարող է հնարավորություններ բացել պետական ​​պայմանագրերի կամ ենթակառուցվածքային ծախսերի հետ կապված ոլորտներում՝ մասամբ փոխհատուցելով մասնավոր հատվածի զգուշավորությունը:

Ֆինանսական ներդրողների (ինստիտուցիոնալ և մանրածախ) համար 2025-2027 թվականների միջավայրը, հավանաբար, կբնութագրվի ավելի բարձր ռիսկով և զգույշ ոլորտային ռոտացիայով ։ Շատերն արդեն վերաբաշխում են պորտֆելները՝ ակնկալելով դանդաղ աճ՝ նախապատվությունը տալով պաշտպանական բաժնետոմսերին (առողջապահություն, կոմունալ ծառայություններ), հիմնականում ներքին եկամուտ ունեցող ընկերություններին կամ նրանց, որոնք կարող են հեշտությամբ փոխանցել ծախսերը։ Արտահանման վրա հիմնված և ներմուծումից կախված ընկերությունները ականատես են լինում ներդրումներից հրաժարվելուն։ Բացի այդ, ներդրողները հետևում են արժույթի տատանումներին. եթե առևտրային լարվածությունը շարունակվի, ոմանք կարծում են, որ ԱՄՆ դոլարը, ի վերջո, կթուլանա (քանի որ առևտրային դեֆիցիտը սկզբում կարող է մեծանալ, իսկ մյուս երկրները կարող են հակահարված տալ՝ նվազեցնելով դոլարի պահանջարկը), ինչը հետագայում կազդի տարբեր ակտիվների դասերի ներդրումային եկամտաբերության վրա։

Ամփոփելով՝ երկարաժամկետ ներդրումային միջավայրը անորոշության և հարմարվողականության մթնոլորտ է ։ Որոշ ներդրումներ կտեղափոխվեն՝ օգտվելով սակագնային կառուցվածքից (խթանելով ներքին արտադրությունը որոշակի ոլորտներում), սակայն ընդհանուր առմամբ բիզնես ներդրումները կարող են ավելի ցածր լինել, քան կլինեին կայուն առևտրային ռեժիմի դեպքում։ Առևտրային պատերազմը գործում է որպես կապիտալի հարկ՝ բարձրացնելով միջազգային բիզնես վարելու ծախսերը և մեծացնելով անորոշությունը։ Մինչև 2027 թվականը կուտակային ազդեցությունը կարող է լինել մի քանի տարվա ընթացքում այլապես արդյունավետ նախագծերում ներդրումների կորուստ՝ այլընտրանքային ծախս, որը կարող է դրսևորվել արտադրողականության դանդաղ աճի մեջ։ Իրենց հերթին ներդրողները կշարունակեն պարզություն փնտրել. երկարատև առևտրային զինադադարը կամ համաձայնագիրը, հավանաբար, կհանգեցնի թեթևացման աճի և ներդրումների վերածննդի, մինչդեռ արմատացած առևտրային հակամարտությունը կպահպանի կապիտալ ծախսերը զուսպ, իսկ շուկաները՝ անկայուն։

Քաղաքականության հեռանկար և պատմական զուգահեռներ

Թրամփի 2025 թվականի ապրիլին սահմանված մաքսատուրքերը ներկայացնում են ԱՄՆ առևտրային քաղաքականության պրոտեկցիոնիստական ​​շրջադարձի գագաթնակետը, որը սկսվել էր նրա առաջին ժամկետում: Դրանք հիշեցնում են բարձր մաքսատուրքերի նախորդ դարաշրջանները՝ ստանալով ինչպես տնտեսական ազգայնականների աջակցությունը, այնպես էլ ազատ առևտրի կողմնակիցների սուր քննադատությունը: Պատմականորեն, վերջին անգամ, երբ ԱՄՆ-ն այսքան լայնորեն պատժիչ մաքսատուրքեր է սահմանել, 1930 թվականի Սմութ-Հոլիի մաքսատուրքն , որը բարձրացրեց հազարավոր ներմուծումների մաքսատուրքերը: Այն ժամանակ, ինչպես հիմա, մտադրությունը ներքին արդյունաբերությունը պաշտպանելն էր, բայց արդյունքը համաշխարհային մասշտաբով պատասխան մաքսատուրքեր էին, որոնք կրճատեցին համաշխարհային առևտուրը և սրեցին Մեծ ճգնաժամը: Վերլուծաբանները բազմիցս Սմութ-Հոլիի մաքսատուրքերը որպես նախազգուշացնող զուգահեռ են օգտագործել. քանի որ ԱՄՆ մաքսատուրքերն այժմ մոտենում են 1930-ականների մակարդակին, այդ պատմությունը կրկնելու վտանգը մեծանում է :

Այնուամենայնիվ, կան նաև ավելի ուշ շրջանի պատմական զուգահեռներ: 1980-ականներին ԱՄՆ-ն կիրառեց ագրեսիվ առևտրային միջոցներ (սակագներ, ներմուծման քվոտաներ և կամավոր արտահանման սահմանափակումներ)՝ Ճապոնիայի և այլ երկրների հետ առևտրային անհավասարակշռությունները լուծելու համար, օրինակ՝ ճապոնական մոտոցիկլետների վրա սակագներ՝ Harley-Davidson-ը փրկելու համար, կամ ճապոնական մեքենաների վրա քվոտաներ: Այդ գործողությունները խառը հաջողություն ունեցան և ի վերջո չեղարկվեցին բանակցությունների միջոցով (օրինակ՝ արժույթների վերաբերյալ Plaza Accord-ը կամ կիսահաղորդչային համաձայնագրերը): Թրամփի 2025 թվականի ռազմավարությունը շատ ավելի լայնածավալ է, բայց հիմքում ընկած գաղափարը նման է 1980-ականների «Ամերիկան ​​առաջինը» առևտրային դիրքորոշմանը: շարունակական առևտրային քաղաքականությունը նույնպես հիմնված է 2018-2019 թվականների սահմանափակ առևտրային պատերազմի վրա, երբ պողպատի, ալյումինի և 360 միլիարդ դոլարի չինական ապրանքների վրա սակագներ սահմանվեցին: Այն ժամանակ բախումը հանգեցրեց մասնակի զինադադարի՝ 2020 թվականի հունվարին Չինաստանի հետ կնքված առաջին փուլի համաձայնագրով, որտեղ Չինաստանը համաձայնվեց գնել ավելի շատ ամերիկյան ապրանքներ (նպատակ, որը մեծ մասամբ չկատարվեց)՝ հետագա սակագներից հրաժարվելու դիմաց: Շատ դիտորդներ նշում են, որ առաջին փուլի գործարքը չի լուծել Չինաստանի սուբսիդիաների կամ «ոչ շուկայական» գործելակերպի նման հիմնական խնդիրներ: 2025 թվականի նոր մաքսատուրքերը ցույց են տալիս Սպիտակ տան համոզմունքը, որ միայն շատ ավելի կտրուկ մոտեցումը (ամեն ինչի, ոչ թե միայն որոշ ապրանքների մաքսատուրքի սահմանումը) կպարտադրի կառուցվածքային փոփոխություններ: Այդ առումով սա կարելի է դիտարկել որպես «Առևտրային պատերազմ 2.0»՝ սրացում այն ​​բանից հետո, երբ նախկինում քաղաքականությունները համարվել են անբավարար :

Քաղաքականության տեսանկյունից, այս սակագները նաև ազդարարում են 1990-ականներից մինչև 2016 թվականը գերիշխող բազմակողմ ազատ առևտրի կոնսենսուսի խզման մասին: Նույնիսկ 2021 թվականին Թրամփի պաշտոնաթողությունից հետո նրա հաջորդը միայն մասամբ վերացրեց սակագները. այժմ՝ 2025 թվականին, Թրամփը կրկնապատկել է սակագները, ինչը ենթադրում է ԱՄՆ առևտրային քաղաքականության երկարաժամկետ տեղաշարժ դեպի ազատ առևտրի նկատմամբ սկեպտիցիզմ: Արդյո՞ք սա կնշանակի մշտական ​​փոփոխություն, թե՞ ժամանակավոր շեղում, կախված կլինի քաղաքական արդյունքներից (ապագա ընտրությունները կարող են բերել տարբեր փիլիսոփայություններ): Սակայն մոտ ապագայում ԱՄՆ-ն արդյունավետորեն անտեսել է ԱՀԿ-ն (գործելով միակողմանիորեն) և առաջնահերթություն է տվել երկկողմանի ուժային դինամիկային: Աշխարհի երկրները հարմարվում են այս նոր իրականությանը, ինչպես քննարկվել է աշխարհաքաղաքական բաժնում:

Պատմական դասերից մեկն այն է, որ առևտրային պատերազմներն ավելի հեշտ է սկսել, քան դադարեցնել: Երբ սակագներն ու հակասակագները կուտակվում են, երկու կողմերի շահագրգիռ խմբերը հարմարվում են և հաճախ լոբբինգ են անում դրանք պահպանելու համար (ԱՄՆ որոշ արդյունաբերություններ կվայելեն պաշտպանություն և կդիմադրեն ազատ մրցակցությանը վերադառնալուն, մինչդեռ օտարերկրյա արտադրողները կգտնեն այլընտրանքային շուկաներ և կարող են չշտապել վերադառնալ): Այնուամենայնիվ, մեկ այլ դաս այն է, որ առևտրային պատերազմներից առաջացած ծանր տնտեսական ցավը, ի վերջո, կարող է առաջնորդներին ստիպել վերադառնալ բանակցությունների սեղանի շուրջ: Օրինակ, Սմութ-Հոլիի նման երկու տարվա քաղաքականությունից հետո նախագահ Ֆրանկլին Դ. Ռուզվելտը փոխեց իր ընթացքը՝ 1934 թվականին փոխադարձ առևտրային համաձայնագրերով: Հնարավոր է, որ եթե սակագները քաոս առաջացնեն (օրինակ՝ զգալի անկում կամ ֆինանսական ճգնաժամ), 2026-2027 թվականներին ԱՄՆ-ն կարող է ձգտել դուրսբերման՝ կամ նոր առևտրային համաձայնագրերի, կամ առնվազն ընտրովի բացառությունների միջոցով: Արդեն իսկ կա քաղաքական ստորգետնյա հոսանք. Կոնգրեսը տեխնիկապես ունի սակագները վերանայելու կամ սահմանափակելու լիազորություններ, և չնայած ներկայումս նախագահի կուսակցությունը հիմնականում աջակցում է նրան, երկարատև տնտեսական ճգնաժամը կարող է փոխել այդ հաշվարկը:

Ընթացիկ քաղաքականության վերաբերյալ բանավեճեր. Տուրքերը նաև կապված են մատակարարման շղթայի անվտանգության վերաբերյալ բանավեճերի հետ (որոնք հրատապ են դարձել համավարակի և աշխարհաքաղաքական մրցակցությունների պատճառով): Նույնիսկ Թրամփի մեթոդի հակառակորդները համաձայն են, որ Չինաստանից որոշակի դիվերսիֆիկացիան կամ ներքին հզորությունների ուժեղացումը խելամիտ է: Այսպիսով, մենք տեսնում ենք առևտրային և արդյունաբերական քաղաքականության միջև համընկնում. տուրքերը ուղեկցվում են կիսահաղորդիչների, էլեկտրական մեքենաների մարտկոցների, դեղագործական արտադրանքի և այլնի ներքին արտադրությունը խթանելու ջանքերով: Այդ առումով, տուրքերը մրցակիցներից «անջատվելու» և դաշնակից մատակարարման շղթաները խթանելու : Սա համահունչ է նաև այլ երկրների քայլերին (Եվրոպան քննարկում է «ռազմավարական ինքնավարությունը», Հնդկաստանի ինքնաբավության ձգտումը և այլն): Այսպիսով, չնայած Թրամփի տուրքերի ծայրահեղ կատարմանը, դրանք արձագանք են գտնում մեկ առևտրային գործընկերներից չափազանց կախվածության գլոբալ վերանայման հետ: Պատմականորեն սա հիշեցնում է մերկանտիլիստական ​​կամ Սառը պատերազմի դարաշրջանի առևտրային դաշինքները, որտեղ աշխարհաքաղաքական համաձայնեցվածությունը թելադրում էր առևտրային հարաբերությունները: Մենք կարող ենք մտնել մի ժամանակաշրջան, երբ առևտրային օրինաչափությունները ավելի ուժեղ են արտացոլում քաղաքական դաշինքները, քան մաքուր շուկայական տրամաբանությունը:

Ամփոփելով՝ 2025 թվականի ապրիլի սակագները առևտրային քաղաքականության մեջ նշանակալի շրջադարձային կետ են՝ վերադարձ դեպի սերունդներ շարունակ չտեսնված պրոտեկցիոնիզմ: 2025-2027 թվականների ընթացքում սպասվող ազդեցությունները, ինչպես վերլուծվել է վերևում, ընդհանուր առմամբ բացասական են համաշխարհային աճի և շուկայի կայունության համար՝ որոշակի նեղ օգուտներով որոշակի ներքին արդյունաբերությունների համար: Իրավիճակը մնում է անկայուն. շատ բան կախված կլինի նրանից, թե ինչպես կարձագանքեն մյուս երկրները (հետագա սրացում կամ բանակցություններ) և որքանով է ԱՄՆ տնտեսությունը դիմացկուն այս լարվածությունների նկատմամբ: Պատմական նախադեպերը և ներկայիս միտումները ուսումնասիրելով՝ կարելի է զգուշության պատճառ գտնել. առևտրային պատերազմները պատմականորեն եղել են պարտվողական իրավիճակներ , և երկարատև դիմակայությունը կարող է բոլոր կողմերին տնտեսապես ավելի վատթարացնել: Քաղաքականության մշակողների համար մարտահրավերը կլինի վերջնական խաղի՝ բանակցային կարգավորման կամ քաղաքականության ճշգրտման որոնումը, որը կլուծի օրինական առևտրային հարցերը՝ առանց միջազգային տնտեսական կարգին երկարատև վնաս հասցնելու: Մինչ այդ, ամբողջ աշխարհում բիզնեսները, սպառողները և կառավարությունները կանցնեն բարձր սակագների և անորոշության աճի նոր դարաշրջան՝ հույս ունենալով, որ հաջորդ մի քանի տարիները պարզություն և կայունություն կբերեն համաշխարհային առևտրային հարաբերություններին:

Եզրակացություն

Նախագահ Թրամփի կողմից 2025 թվականի ապրիլի 3-ին հայտարարված մաքսատուրքերը շրջադարձային պահ են ԱՄՆ առևտրային հարաբերություններում՝ մեկնարկելով ժամանակակից պատմության ամենաընդարձակ պրոտեկցիոնիստական ​​ռեժիմներից մեկը։ Այս վերլուծությունը ուսումնասիրել է մինչև 2027 թվականը սպասվող բազմակողմանի հետևանքները.

• Ամփոփում. 10% համընդհանուր սակագինը և շատ ավելի բարձր երկրների համար նախատեսված մաքսատուրքերը (34% Չինաստանի, 20% ԵՄ-ի և այլն) այժմ ազդում են ԱՄՆ-ից ներմուծվող ապրանքների գրեթե բոլոր տեսակների վրա՝ միայն սահմանափակ բացառություններով: Այս միջոցառումները, որոնք վարչակազմը արդարացնում է որպես «արդար» և փոխադարձ առևտրի համար անհրաժեշտ, խախտել են համաշխարհային առևտրի ստատուս քվոն:

• Մակրոտնտեսական հետևանքներ. Համընդհանուր կարծիքն այն է, որ այս սակագները կխոչընդոտեն աճին և կբարձրացնեն գնաճը ԱՄՆ-ում և ամբողջ աշխարհում: Մասնագետներն արդեն զգուշացնում են, որ սակագների մակարդակները մոտենում են այն մակարդակներին, որոնք «խորացրին Մեծ ճգնաժամը», և շատ տնտեսություններ կարող են հայտնվել անկման մեջ, եթե սակագները շարունակվեն: ԱՄՆ սպառողները բախվում են առօրյա ապրանքների բարձր գների հետ, ինչը կնվազեցնի գնողունակությունը և կբարդացնի Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից գնաճի կառավարման խնդիրը:

• Արդյունաբերության վրա ազդեցությունը. Ավանդական արտադրությունը և որոշ ռեսուրսների ոլորտներ կարող են կարճաժամկետ պաշտպանություն ստանալ և հնարավոր է՝ աշխատատեղեր ստեղծեն կամ մեծացնեն արտադրությունը սակագնային պատի հետևում: Այնուամենայնիվ, գլոբալ մատակարարման շղթաներից կախված ոլորտները (ավտոմեքենաներ, տեխնոլոգիաներ, գյուղատնտեսություն) բախվում են տեղահանման, մուտքային ծախսերի բարձրացման և արտահանման շուկաների կորստի: Մասնավորապես, ֆերմերները տուժում են պատասխան սակագներից, որոնք փակում են Չինաստանի նման հիմնական շուկաները, ինչը հանգեցնում է մատակարարման գերմատակարարման և եկամուտների նվազման: Տեխնոլոգիական ընկերությունները բախվում են մատակարարման խոչընդոտների և ռազմավարական հակաքայլերի (օրինակ՝ Չինաստանի կողմից հազվագյուտ մետաղների արտահանման վերահսկողությունը), որոնք կարող են խաթարել բարձր տեխնոլոգիական արտադրանքի արտադրությունը: Էներգետիկ ոլորտը մասամբ պաշտպանված է եղել բացառություններով, սակայն ԱՄՆ էներգակիրների արտահանողները տուժում են արտաքին սակագներից և տնտեսական ավելի լայն անկումից:

• Մատակարարման շղթաներ և առևտրի ձևեր. Համաշխարհային մատակարարման ցանցերը վերակազմավորվում են: Ընկերությունները փնտրում են սակագները շրջանցելու ՝ տեղափոխելով մատակարարման և արտադրության ուղիները, չնայած ԱՄՆ-ի կողմից ձեռնարկվող միջոցառումների լայն շրջանակը սահմանափակ է: Հավանական արդյունքը ավելի տարածաշրջանայինացված և ներքին ռեսուրսներով սահմանափակված մատակարարման շղթաների անցումն է, որը զոհաբերում է արդյունավետությունը՝ հանուն անվտանգության: Ակնկալվում է, որ միջազգային առևտրի աճը կդադարի կամ կնվազի՝ մասնատվելով առևտրային բլոկների: Այս սակագները կարող են արագացնել ԱՄՆ-ի և Չինաստանի վրա կենտրոնացած ցանցերի միջև կապը, ինչպես նաև մղել այլ երկրների խորացնել կապերը միմյանց հետ՝ ԱՄՆ շուկայի բացության բացակայության դեպքում:

• Միջազգային արձագանքներ. ԱՄՆ առևտրային գործընկերները համընդհանուր դատապարտել են սակագները և ուժային հակադարձումներ են արել: Չինաստանը համապատասխանեցրել է սակագները և ավելի հեռու է գնացել արտահանման սահմանափակումներով և ԱՀԿ-ի հետ կապված դատական ​​​​վեճերով: Կանադայի և ԵՄ-ի նման դաշնակիցները սահմանել են իրենց սեփական սակագները ամերիկյան ապրանքների վրա և ուսումնասիրում են ինչպես դիվանագիտական, այնպես էլ իրավական ուղիները՝ արձագանքելու համար: Արդյունքը պրոտեկցիոնիզմի սրվող ցիկլ է, որը վտանգում է փչացնել ավելի լայն աշխարհաքաղաքական հարաբերությունները: ԱՀԿ-ի կանոնների վրա հիմնված առևտրային համակարգը բախվում է իր ամենածանր փորձություններից մեկի հետ, և առևտրի ոլորտում համաշխարհային առաջատարությունը փոփոխվում է:

• Աշխատանք և սպառողներ. Մինչ պաշտպանված ոլորտներում աշխատատեղերի մի մասը կարող է վերականգնվել, շատ ավելի շատ աշխատատեղեր վտանգված են արտահանման վրա կենտրոնացած և ներմուծումից կախված ոլորտներում: Սպառողները, ի վերջո, վճարում են գինը բարձր ծախսերի միջոցով՝ ըստ էության, հարկ, որը կարող է տարեկան միջինը կազմել մեկ անձի համար հարյուրավոր դոլարներ: Տոկոսադրույքները ռեգրեսիվ են, ամենաշատը ազդելով ցածր եկամուտ ունեցող տնային տնտեսությունների վրա՝ ավելի թանկարժեք հիմնական ապրանքների պատճառով: Եթե տնտեսությունը կրճատվի, աշխատաշուկան կարող է լայնորեն մեղմանալ՝ քայքայելով աշխատողների կողմից վերջին տարիներին ձեռք բերված բանակցային որոշ հզորություններ:

• Ներդրումային միջավայր. Կարճաժամկետ հեռանկարում ֆինանսական շուկաները բացասաբար են արձագանքել՝ բաժնետոմսերի գները նվազել են, իսկ անկայունությունը՝ աճել՝ առևտրային անորոշության պայմաններում: Գործարարները հետաձգում են ներդրումները՝ խաղի անորոշ կանոնների պատճառով: Երկարաժամկետ հեռանկարում որոշ ներդրումներ կտեղափոխվեն՝ օգտվելով սակագներից (ներքին նախագծեր) կամ խուսափելով դրանցից (տարբեր երկրներում նոր մատակարարման շղթաներ), սակայն երկարատև առևտրային պատերազմի սցենարի դեպքում ընդհանուր կապիտալ ծախսերը, հավանաբար, ավելի ցածր կլինեն, քան կլինեին այլ դեպքում՝ ծանրաբեռնելով ապագա աճը և նորարարությունը:

• Քաղաքականություն և պատմական համատեքստ. Այս սակագները ներկայացնում են ԱՄՆ քաղաքականության արմատական ​​​​փոփոխություն նախորդ տասնամյակների ազատ առևտրի կոնսենսուսի համեմատ, որը արտացոլում է տնտեսական ազգայնականության վերածնունդը: Պատմականորեն, բարձր սակագների նման դրվագները (օրինակ՝ 1930-ականներ) վատ ավարտ են ունեցել, և ներկայիս ընթացքը լի է նմանատիպ վտանգներով: Մաքսերը հատվում են ռազմավարական նպատակների հետ՝ Չինաստանի առևտրային պրակտիկային դիմակայելուց մինչև կարևորագույն մատակարարման շղթաների ապահովումը, բայց այդ նպատակներին հասնելը՝ առանց լայնածավալ տնտեսական վնաս հասցնելու, մնում է լուրջ մարտահրավեր: Առաջիկա երկու տարիները կփորձարկեն, թե արդյոք սակագների համարձակ կիրառումը կարող է իսկապես հանգեցնել բանակցային զիջումների (ինչպես Թրամփը մտադիր է), թե՞ այն կվերածվի պարտվողական առևտրային պատերազմի, որը կպահանջի քաղաքականության շրջադարձ:

Ամփոփելով՝ 2025 թվականի ապրիլին հայտարարված սակագները պատրաստ են վերաձևավորել համաշխարհային և ԱՄՆ շուկաների լանդշաֆտը հեռահար ձևերով։ Լավագույն դեպքում դրանք կարող են խթանել առևտրային գործընկերների քաղաքականության բարեփոխումները և որոշակի առևտրային հարաբերությունների վերահավասարակշռումը, թեև կարճաժամկետ ցավի գնով։ Ամենավատ դեպքում դրանք կարող են առաջացնել հակադարձումների և տնտեսական կծկումների ցիկլ, որը հիշեցնում է պատմական առևտրային պատերազմները, ինչը բոլոր կողմերին ավելի վատ վիճակում կդնի։ Հավանական իրականությունը կընկնի միջանկյալ տեղ՝ զգալի ճշգրտումների ժամանակաշրջան՝ թե՛ հաղթողների, թե՛ պարտվողների հետ։ Ակնհայտ է, որ ամբողջ աշխարհում բիզնեսներն ու սպառողները մտնում են առևտրային ավելի բարձր արգելքների նոր դարաշրջան՝ գների, շահույթի և բարգավաճման համար բոլոր ուղեկցող հետևանքներով։ Իրավիճակի զարգացմանը զուգընթաց քաղաքականության մշակողները կբախվեն աճող ճնշման՝ մեղմելու բացասական հետևանքները՝ լինի դա նպատակային օգնության, դրամավարկային մեղմացման, թե, ի վերջո, առևտրային հակամարտության դիվանագիտական ​​լուծման միջոցով։ Մինչև նման լուծումը ի հայտ գալը, համաշխարհային տնտեսությունը պետք է պատրաստվի անհանգիստ ճանապարհի՝ հաղթահարելով նախագահ Թրամփի 2025 թվականի սակագնային քայլի բարդ հետևանքները։

Աղբյուրներ. Վերոնշյալ վերլուծությունը հիմնված է տարբեր արդիական աղբյուրներից ստացված տեղեկատվության և կանխատեսումների վրա, ներառյալ լրատվական հաղորդագրությունները, փորձագիտական ​​տնտեսական մեկնաբանությունները և պաշտոնական հայտարարությունները: Հիմնական հղումները ներառում են Associated Press-ի հաղորդագրությունները սակագնային հայտարարության և միջազգային արձագանքների վերաբերյալ, Սպիտակ տան սեփական փաստաթղթը քաղաքականության վերաբերյալ, դրա ավելի լայն հետևանքների վերաբերյալ վերլուծական կենտրոնների վերլուծությունները և ազդեցությունը գնահատող ոլորտի առաջատարների և տնտեսագետների նախնական տվյալները/մեջբերումները: Այս աղբյուրները միասին փաստացի հիմք են հանդիսանում 2025–2027 թվականների սակագնային փորձի սպասվող արդյունքները գնահատելու համար:

Հոդվածներ, որոնք կարող են ձեզ դուր գալ կարդալ սրանից հետո.

🔗 Աշխատատեղեր, որոնք արհեստական ​​բանականությունը չի կարող փոխարինել, և ի՞նչ աշխատատեղեր
կփոխարինի արհեստական ​​բանականությունը։ Արհեստական ​​բանականության զբաղվածության վրա ազդեցության գլոբալ տեսանկյուն։ Ուսումնասիրեք, թե որ մասնագիտություններն են դեռևս դիմացկուն արհեստական ​​բանականության նկատմամբ, և որտեղ է ավտոմատացումը, ամենայն հավանականությամբ, խաթարելու աշխատուժի կառուցվածքը։

🔗 Կարո՞ղ է արհեստական ​​բանականությունը կանխատեսել ֆոնդային շուկան։
Ֆինանսական կանխատեսման մեջ արհեստական ​​բանականության օգտագործման ներուժի, սահմանափակումների և էթիկական մտահոգությունների խորը ուսումնասիրություն։

🔗 Ի՞նչի վրա կարելի է հույսը դնել գեներատիվ արհեստական ​​բանականության վրա՝
առանց մարդկային միջամտության։ Այս հոդվածը վերլուծում է, թե որտեղ է գեներատիվ արհեստական ​​բանականությունը վստահելի և որտեղ է մարդկային վերահսկողությունը մնում կարևոր։